股指期貨的原理_股指期貨入門
股指期貨的原理_股指
中國推出股指期貨的作用意義
股指期貨概述
股指期貨(股指期貨的全稱是股票價格指數(shù))的全稱是股票價格指數(shù)期 貨,也可稱為股價指數(shù)期貨,期指,是指以股價指數(shù)為標 的物的標準化期貨合約,雙方約定在未來的某個特定日期, 可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小,進行標的指數(shù)的買 賣.作為期貨交易的一種類型,股指期貨交易與普通商品 期貨交易具有基本相同的特征和流程.
1982年,美國堪薩斯期貨交易所 首先推出價值線指數(shù)期貨, 此后全球股票價格指數(shù)期貨 不斷涌現(xiàn),幾乎覆蓋了所有 的基準指數(shù).
股指期貨知識
世界主要股指期貨市場簡介
標準普爾500指數(shù) 標準普爾500指數(shù) 由標準普爾公司1957年開始編制的.具有采樣面廣,代表性強,精確度高,連續(xù)性 由標準普爾公司1957年開始編制的.具有采樣面廣,代表性強,精確度高,連續(xù)性 好等特點,被普遍認為是一種理想的股票指數(shù)期貨合約的標的 道瓊斯平均價格指數(shù) 道瓊斯平均價格指數(shù)簡稱道瓊斯平均指數(shù),是目前人們最熟悉,歷史最悠久,最 瓊斯平均價格指數(shù)簡稱道 具權(quán)威性的一種股票指數(shù) 英國金融時報股票指數(shù) 金融時報股票指數(shù)是由倫敦證券交易所編制,并在《金融時報》 金融時報股票指數(shù)是由倫敦證券交易所編制,并在《金融時報》上發(fā)布的股票指數(shù). 日經(jīng)股票平均指數(shù) 日經(jīng)股票平均指數(shù)的編制始于1949年,被各國廣泛用來作為代表日本股市的參照物. 日經(jīng)股票平均指數(shù)的編制始于1949年,被各國廣泛用來作為代表日本股市的參照物. 香港恒生指數(shù) 新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨 新加坡日經(jīng)225指數(shù)期貨 臺灣股票指數(shù)期貨
股指期貨與其他金融期貨, 股指期貨與其他金融期貨, 商品期貨的共同特征
每日無負債結(jié)算制度. 合約標準化. 股指期貨自身的獨特特征 交易集中化 . 1,股指期貨的標的物為特定的股 對沖機制. 票指數(shù),報價單位以指數(shù)點計. 杠桿效應. 2,合約的價值以一定的貨幣乘
數(shù)與股票指數(shù)報價的乘積來表示. 3, 股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割, 不通過交割實物而是通過結(jié)算差價 用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸
股指期貨功能作用
一,價格發(fā)現(xiàn)功能. 期貨市場由于所需的保證金低和交易手續(xù)費便宜, 期貨市場由于所需的保證金低和交易手續(xù)費便宜,因此流動性極好.一旦 有信息影響大家對市場的預期, 有信息影響大家對市場的預期,會很快地在期貨市場上反映出來.并且可 以快速地傳遞到現(xiàn)貨市場, 以快速地傳遞到現(xiàn)貨市場,從而使現(xiàn)貨市場價格達到均衡.
二,風險轉(zhuǎn)移功能. 股指期貨的引入,為市場提供了對沖風險的途徑, 股指期貨的引入,為市場提供了對沖風險的途徑,期貨的風險轉(zhuǎn)移是通過套 期保值來實現(xiàn)的.
三,有利于投資人合理配置資產(chǎn). 如果投資者只想獲得股票市場的平均收益,或者看好某一類股票, 如果投資者只想獲得股票市場的平均收益,或者看好某一類股票,若在股票 現(xiàn)貨市場將其全部購買,無疑需要大量的資金,而購買股指期貨, 現(xiàn)貨市場將其全部購買,無疑需要大量的資金,而購買股指期貨,則只需少量 的資金,就可跟蹤大盤指數(shù)或相應的科技股指數(shù), 的資金,就可跟蹤大盤指數(shù)或相應的科技股指數(shù),達到分享市場利潤的目的.
股指期貨
四,為市場提供了新的投資和投機品種. 五,為證券投資風險管理提供了新的手段.
與股票的交易相比,股指期貨 與股票的交易相比, 還有重要的優(yōu)勢, 還有重要的優(yōu)勢,
1,提供較方便的賣空交易
2,交易成本較低 相對現(xiàn)貨交易,指數(shù)期貨交 易的成本是相當?shù)偷? 指數(shù)期貨交易的成本包括: 指數(shù)期貨交易的成本包括:交 易傭金,買賣價差,用于支 付保證金的機會成本和可能 的稅項.
3,較高的杠桿比率
4,市場的流動性較高
股指期貨的功能 可以概括為四點.
1.規(guī)避系統(tǒng)風險.
2.活躍股票市場.
3.分散投資風險.
4.可進行套期保值.
股指期貨的套期保值交易
1.套期保值的時機. 利用股指期貨套期 保值的目的是規(guī)避 股票價格波動導致 的風險. 避險工具的使用只 是股市投資的輔助 工具.是否進行或 何時進行保值,實 質(zhì)上與投資者對后 市風險的判斷有關.
某基金相信行情已處于相對高位, 決定建立一個避險倉位,但規(guī)模 只相當于基金持股市值的40%. 只相當于基金持股市值的40%. 如果行情隨后確實下滑,持倉中 的40%將得到保護.如果行情是 40%將得到保護.如果行情是 上漲,還有60%的持股可以增加 上漲,還有60%的持股可以增加 收益.如果行情再下跌3 收益.如果行情再下跌3%,基 金將進一步賣出相當于持股凈值 的20%的期貨合約,這時避險的 20%的期貨合約,這時避險的 頭寸已增至60%;如繼續(xù)下跌6 頭寸已增至60%;如繼續(xù)下跌6 %,才將剩余的40%也進行避險. %,才將剩余的40%也進行避險. 反之,在結(jié)束套期保值時也應當 采用動態(tài)的策略.只有當判斷基 本面嚴重惡化,股市大跌的可能 性非常大時,才會一次性針對所 有持股進行保值避險..
2.規(guī)避工具的選擇. 一般而言,應當選擇與股票資產(chǎn)高度相關 的指數(shù)期貨作為對沖標的.
3.期貨合約數(shù)量的確定. 期貨的套期保值最為重要的是要回答買賣 多少份合約才能完全進行保值.為了比較 某公司想運用4個月期的 個月期的S&P500 某公司想運用 個月期的 準確地確定合約數(shù)量,首先需要確定套期 股票指數(shù)期貨合約來對沖某個 保值比率
我國推出股指期貨的作用意義
1, 股指期貨推出將改變中國資本市場結(jié)構(gòu) 首先,有利于國內(nèi)資本市場的深化.股指期貨推出,使市 場便增加了通過做空市場獲利的交易動力 . 其次,有利于國內(nèi)資本市場的廣化.
2 ,股指期貨推出將 改變市場交易策略 . 股指期貨推出初期, 可能會出現(xiàn)較多的 投機行為,但套期 保值,套利的比例 會逐漸增加.
3,回避股市系統(tǒng)風險,保護廣大投資者的利益. ,回避股市系統(tǒng)風險,
4,有利于創(chuàng)造性地培育機構(gòu)投資者,促進股市規(guī) 范發(fā)展 . 5,股指期貨的推出會對行業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠影響.
機構(gòu)投資者會把更多的資金投入到對指數(shù)影響力更大的行 業(yè)中去 .
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