什么是買入套期保值,買入套期保值案例講解
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買入套期保值是期貨市場(chǎng)做多行為，它有效降低了由于原材料價(jià)格上漲帶來(lái)生產(chǎn)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。
214 買入套期保值的概念
買入套期保值是在現(xiàn)貨市場(chǎng)將要購(gòu)買某現(xiàn)貨商品，并在期貨市場(chǎng)賣出相應(yīng)商品的期貨。對(duì)于加工制造業(yè)來(lái)說(shuō)，他們所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是所購(gòu)買原材料商品價(jià)格上漲，這將會(huì)使他的生產(chǎn)成本變大甚至發(fā)生虧損。為回避此類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)者可采用買入套期保值方式來(lái)進(jìn)行價(jià)格保險(xiǎn)，這種方式又叫作多頭避險(xiǎn)。
215 期、現(xiàn)的價(jià)格上漲一致
假設(shè)某期貨價(jià)格與現(xiàn)貨上漲一致，那么在商品價(jià)格將要上漲時(shí)，采取買入套期保值將不虧不賺。以下案例可以說(shuō)明：由于運(yùn)輸原因?qū)е逻M(jìn)口煤價(jià)格上漲，某火力發(fā)電廠在期貨市場(chǎng)上買入10手動(dòng)力煤期貨合約（200噸／手），來(lái)防止動(dòng)力煤價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增加。此時(shí)，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為500元／噸，期貨合約為520元／噸。不久以后，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲至550元／噸，期貨合約上漲至570元／噸。此時(shí)，該電廠需要購(gòu)入2000噸動(dòng)力煤發(fā)電，于是他把買入的期貨合約也做了平倉(cāng)，完成套期保值。該發(fā)電廠的具體盈虧為：
（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)：由于動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲，該發(fā)電廠每噸虧損550-500=50元，共計(jì)虧損50×2000=10 000元。
（2）期貨市場(chǎng)：由于期貨市場(chǎng)做多，所以該每噸動(dòng)力煤期貨盈利570-520=50元，共計(jì)盈利50×2000=10 000元。
（3）總的盈虧：期貨市場(chǎng)盈利的10 000元減去現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損的1000元，那么該發(fā)電廠在此次購(gòu)買原材料成本不變。
一、期貨價(jià)格上漲大于現(xiàn)貨
假設(shè)某期貨價(jià)格上漲大于現(xiàn)貨上漲，那么在商品價(jià)格將要上漲時(shí)，采取買入套期保值將盈利。以下案例可以說(shuō)明：某食用油廠在期貨市場(chǎng)上買入20手大豆期貨合約（10噸／手），來(lái)防止大豆價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增加。此時(shí)，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為1800元／噸，期貨合約為1900元／噸。不久以后，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲至1900元／噸，期貨合約上漲至2050元／噸。此時(shí)，該食用油廠需要購(gòu)入200噸大豆生產(chǎn)食用油，于是他把買入的期貨合約也做了平倉(cāng)，完成套期保值。該食用油廠的具體盈虧為：
（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)：由于大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲，該食用油廠每噸虧損1900-1800=100元，共計(jì)虧損100×200=2000元。
（2）期貨市場(chǎng)：由于期貨市場(chǎng)做多，所以該每噸大豆期貨盈利2050-1900=150元，共計(jì)盈利150×200=3000元。
（3）總的盈虧：期貨市場(chǎng)盈利的3000元多于現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損的2000元，那么該食用油廠在此次交易行為中還盈利1000元。
二、期貨價(jià)格上漲小于現(xiàn)貨
假設(shè)某期貨價(jià)格上漲小于現(xiàn)貨上漲，那么在商品價(jià)格將要上漲時(shí)，采取買入套期保值將虧損。以下案例可以說(shuō)明：某鋁合金門(mén)窗廠在期貨市場(chǎng)上買入10手鋁期貨合約（5噸／手），來(lái)防止鋁價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增加。此時(shí)，鋁現(xiàn)貨價(jià)格為15 000元／噸，期貨合約為15 500元／噸。不久以后，鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲至16 000元／噸，期貨合約上漲至16 200元／噸。此時(shí)，該門(mén)窗廠需要購(gòu)入50噸鋁生產(chǎn)產(chǎn)品，于是他把買入的期貨合約也做了平倉(cāng)，完成套期保值。該門(mén)窗廠的具體盈虧為：
（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)：由于鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲，該門(mén)窗廠每噸虧損16 000-15 000=1000元，共計(jì)虧損1000×50=50 000元；
（2）期貨市場(chǎng)：由于期貨市場(chǎng)做多，所以該每噸鋁期貨盈利16 200-15 500=700元，共計(jì)盈利700×50=35 000元；
（3）總的盈虧：期貨市場(chǎng)盈利的35 000元不足以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損的50 000元，那么該鋁合金門(mén)窗廠在此次交易行為中虧損15 000元。
什么是買入套期保值,買入套期保值案例講解
三、期、現(xiàn)價(jià)格未漲而下跌
假設(shè)當(dāng)前豆油期貨價(jià)格為2100元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格2050元／噸。如果豆油買入套期保值者判斷失誤，期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格都有所下跌，那么會(huì)有以下三種情況出現(xiàn)：1．下跌幅度一致
這時(shí)無(wú)論上漲或下跌多少，只要價(jià)格保持一致都是不虧不賺的，例如豆油期貨價(jià)格上漲為2150元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格2100元／噸。
（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)：由于豆油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，該買入套期保值者每噸收益2100-2050=50元；
（2）期貨市場(chǎng)：由于期貨市場(chǎng)做多，所以該買入套期保值者每噸豆油期貨虧損2150-2100=50元。
2．期貨下跌大于現(xiàn)貨下跌
假設(shè)豆油期貨下跌了100元，現(xiàn)貨價(jià)格下跌了50元，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)是盈利市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)是虧損市場(chǎng)，那么該買入套期保值者將虧損50元／噸。3．期貨下跌小于現(xiàn)貨下跌
假設(shè)豆油期貨下跌了50元，現(xiàn)貨價(jià)格下跌了100元，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利大于期貨市場(chǎng)的虧損，那么該買入套期保值者將盈利50元／噸。推薦相關(guān)套期保值知識(shí)閱讀：
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