商品供求平衡的數(shù)據(jù)模型
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在CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中,專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)經(jīng)常使用數(shù)理的方法,對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格建立預(yù)測(cè)模型。模型基本的構(gòu)造依據(jù)是:商品供大于求,價(jià)格下跌。商品供不應(yīng)求,價(jià)格上漲。
這樣,分析者通過(guò)對(duì)商品歷史的供應(yīng)數(shù)據(jù)(包括產(chǎn)量、進(jìn)口)、需求數(shù)據(jù)(消耗、出口)以及相對(duì)應(yīng)的庫(kù)存水平,與商品當(dāng)期發(fā)生的價(jià)格水平進(jìn)行對(duì)比。通過(guò)這種對(duì)比,可以模擬出商品價(jià)格水平與供應(yīng)、需求或者庫(kù)存的線(xiàn)性關(guān)系。這一種方法中,最為重要的一種途徑就是建立庫(kù)存與價(jià)格的線(xiàn)性關(guān)系。
在這種關(guān)系建立后,分析者可以通過(guò)對(duì)當(dāng)前或者未來(lái)的商品供求,特別是庫(kù)存的預(yù)測(cè),把握當(dāng)前或者未來(lái)價(jià)格合理的波動(dòng)區(qū)間。
這一種方法,就是使用供求模型對(duì)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。以下舉例說(shuō)明:
(一)美國(guó)農(nóng)業(yè)部——黃大豆期末庫(kù)存與農(nóng)場(chǎng)價(jià)格
以下是美國(guó)農(nóng)業(yè)部2006年2月份對(duì)美國(guó)黃大豆供求平衡進(jìn)行預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)表,其中“期末庫(kù)存”與“農(nóng)場(chǎng)價(jià)格”的關(guān)系是正相關(guān)的。2003/2004年度期末庫(kù)存為1.12億蒲式耳,對(duì)應(yīng)的農(nóng)場(chǎng)價(jià)格為7.34美元/蒲式耳;2004/2005年度期末庫(kù)存為2.56億蒲式耳,對(duì)應(yīng)的農(nóng)場(chǎng)價(jià)格為5.74美元/蒲式耳;2005/2006年度期末庫(kù)存為5.55億蒲式耳,對(duì)應(yīng)的農(nóng)場(chǎng)價(jià)格區(qū)間為5.20—5.80美元/蒲式耳。
表1 美豆情況
供求:百萬(wàn)蒲式耳,價(jià)格:元/蒲式耳
(二)Fcstone公司——單產(chǎn)與期貨價(jià)格
2006年2月16日,美國(guó)Fcstone公司分析師通過(guò)對(duì)2006/2007年度美國(guó)黃大豆(2006年9月收獲)單產(chǎn)的幾種可能的預(yù)測(cè),來(lái)分析未來(lái)價(jià)格可能的表現(xiàn):
表2 2006—2007美豆供需平衡簡(jiǎn)表

圖1 美國(guó)黃大豆庫(kù)存需求比(虛線(xiàn))和CBOT黃大豆綜合價(jià)格(實(shí)線(xiàn))的比較
1984年至2006年庫(kù)存需求比和價(jià)格的關(guān)系對(duì)照:

圖2 CBOT黃大豆連續(xù)價(jià)格與庫(kù)存消費(fèi)比