全球基金可投資標(biāo)的稀缺 外資搶買A股
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伴隨全球主要央行紛紛啟動降息和量化寬松政策，全球市場可投資標(biāo)的日益稀缺。據(jù)統(tǒng)計，目前全球負(fù)利率資產(chǎn)規(guī)模已接近14萬億美元。在此背景下，各路資金尋求更有吸引力資產(chǎn)的動機(jī)明顯增強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計，4月以來，北向資金合計凈流入647億元人民幣，已接近3月凈流出總額。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到當(dāng)前A股在全球市場相對較低的估值水平和中國經(jīng)濟(jì)增長前景，未來外資將繼續(xù)大規(guī)模流入A股市場，一些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)將成為追捧的目標(biāo)。
在3月全球股市大幅震蕩中，北向資金凈流出678.73億元人民幣。不過，進(jìn)入4月，隨著市場企穩(wěn)，外資再度回流。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，北向資金凈流入647億元人民幣，已接近3月凈流出總額。
從具體標(biāo)的來看，北向資金重新買入優(yōu)質(zhì)科技股及消費(fèi)龍頭股，布局A股核心資產(chǎn)的意圖十分明顯。數(shù)據(jù)顯示，格力電器、華蘭生物、海天味業(yè)、美的集團(tuán)、立訊精密成為近一個月北向資金買入金額最多的5只股票。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，全球可投資標(biāo)的日益稀缺迫使機(jī)構(gòu)投資者不得不尋找收益率更高的資產(chǎn)。從全球范圍內(nèi)來看，具有較高性價比的A股顯然更有吸引力。
貝萊德歐洲和中東地區(qū)ETF及指數(shù)投資策略主管李薇表示，負(fù)利率能為股票市場提供很強(qiáng)支持，因?yàn)闊o風(fēng)險利率越低，上市公司的市盈率就越高，甚至能超出歷史均值。“我們現(xiàn)在能看到一些股票的市盈率甚至比10年均值還要高，這就是負(fù)利率帶來的積極效應(yīng)。”
“在歐洲和日本市場負(fù)利率，以及由美聯(lián)儲降息導(dǎo)致的美元低利率大背景下，全球可投資標(biāo)的稀缺。目前標(biāo)普500指數(shù)市盈率為25倍左右，納斯達(dá)克指數(shù)市盈率更是在30倍以上。相比之下，滬深300指數(shù)市盈率在12倍至13倍，僅為標(biāo)普500指數(shù)市盈率的一半。處于合理估值狀態(tài)下的A股，順理成章地躍升為全球長期投資資金的熱門投資標(biāo)的。”滬上一位市場分析人士稱。
萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波表示，當(dāng)前A股市場表現(xiàn)出來的穩(wěn)定性受到各路資金青睞。富時羅素提升A股納入因子、外資投資股比限制取消以及境外機(jī)構(gòu)增持均為有利因素。因此，海外資金流動性危機(jī)解除后，北向資金對A股恢復(fù)了凈流入。
與此同時，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股也具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基本面支撐。摩根資產(chǎn)管理在最新一期《長期資本市場假設(shè)》中預(yù)測，未來10-15年中國的GDP增速仍將大幅超越全球其他主要經(jīng)濟(jì)體。
“在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境從增長走向衰退的大背景下，除了中國，很難找到一個經(jīng)濟(jì)體量如此之大，同時還能保持較快增速的市場。”上投摩根基金總經(jīng)理王大智稱。在他看來，中國還有很多獨(dú)特的公司和行業(yè)將在世界舞臺上擔(dān)當(dāng)更重要的角色，比如醫(yī)療健康、食品飲料和高科技龍頭企業(yè)，這些標(biāo)的均具備長遠(yuǎn)的投資價值。