期貨理論：預(yù)期理論的產(chǎn)生、概念、作用
銅牛網(wǎng)先生
1、期貨理論：預(yù)期理論的產(chǎn)生
投資者在做出決策的時候一般會基于以下兩個基本的要點：（1）投資者的預(yù)期。這種預(yù)期往往是投資者一種合理的期望，而不是不切實際的夢想。
（2）投資者獲取的信息。投資者會根據(jù)信息做出判斷。如大家都認(rèn)為某商品會跌價，那么投資者也很可能相信該商品確實會跌價。
投資者在做出決策時，自己信心和情緒又同時起著加強(qiáng)和影響作用。所以理論上，分別研究這些因素對于人類做出的決策行為的影響作用，就會讓我們在做出決策的時候能夠更加全面，正確率也會更高。
信息能讓投資者對事物了解得更加深刻，所以所掌握的信息越多，做決策的時候就越有利。預(yù)期就是在信息的基礎(chǔ)上發(fā)展而得到的，所以在研究預(yù)期的時候也就必須要明白信息的重要性，同時要明白信息的不完全性。這兩個特性是要知道我們的預(yù)期在前提上就不一定會正確。所以預(yù)期的錯誤性是始終有可能存在的。
2、期貨理論：預(yù)期理論的概念
預(yù)期理論實際上是一種對價格的預(yù)判，例如根據(jù)往年玉米的價格，推斷下個月玉米的情況會怎么樣發(fā)展，進(jìn)而形成預(yù)期。預(yù)期理論總共經(jīng)歷了三個階段，具體如圖7-4所示。
圖7-4 預(yù)期理論經(jīng)歷的3個階段
預(yù)期理論一個顯著的假說是，假定單個經(jīng)濟(jì)個體在做出預(yù)期的時候，使用了一切有關(guān)的可以獲得的信息，并且對這些信息進(jìn)行了理智的整理。比如說，市場中理性的投資者就會從基本面、技術(shù)面、市場心態(tài)等角度來盡可能地了解市場目前的情況和未來的情況，進(jìn)而形成預(yù)期，最后得出決策結(jié)論，做出行動。投資者在預(yù)期理論形成時會經(jīng)過三個步驟，具體如圖7-5所示。
圖7-5 投資者在預(yù)期理論形成時會經(jīng)過的三個步驟
3、期貨理論：預(yù)期理論的作用
根據(jù)預(yù)期理論的定義得出，期貨的價格應(yīng)該等于市場交易者對未來交割日現(xiàn)貨價格的預(yù)期值。預(yù)期理論在期貨市場的作用主要表現(xiàn)在以下三個方面：
（1）解釋市場現(xiàn)象。可以通過預(yù)期理論，來解釋市場中某些特殊行為產(chǎn)生的內(nèi)在原因。
（2）有助行為正確。預(yù)期理論可以讓投資者在做出決策的時候，知道自己的預(yù)期是哪種類型，從而進(jìn)一步做出行動中的相對應(yīng)的理性行為。
（3）了解發(fā)展原因。市場是各種各樣的投資決策和行為相互博弈的結(jié)果，而預(yù)期則是決策和行為之所以產(chǎn)生的基本原因。所以，預(yù)期理論可以基礎(chǔ)性地了解市場的內(nèi)在動態(tài)和發(fā)展原因。事實上，在極端行情中市場中的主流預(yù)期力量是非常強(qiáng)大和具有凝聚力的。
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