股指期貨交割
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現(xiàn)金交割與當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算在本質(zhì)上是一致的，差別在于兩點(diǎn)：其一，結(jié)算價(jià)格的計(jì)算方式不同。其二，現(xiàn)金交割后多空雙方的持倉自動(dòng)平倉，該合約持倉不再存在。
因此，如何確定交割結(jié)算價(jià)是利益之所在。現(xiàn)貨指數(shù)收盤價(jià)很容易受到操縱，因此為了防止操縱，國際市場(chǎng)上大部分股指期貨合約采用一段時(shí)間的平均價(jià)。為更加有效地防范市場(chǎng)操縱的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)中金所交易規(guī)則的規(guī)定，滬深300指數(shù)期貨合約的交割結(jié)算價(jià)采用到期日滬深300指數(shù)最后2小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)的算術(shù)平均價(jià)。特殊情況下，中金所有權(quán)調(diào)整交割結(jié)算價(jià)。這與日常結(jié)算價(jià)不同，因而股指期貨的交割使股指期貨價(jià)格與證券市場(chǎng)上的股票指數(shù)價(jià)格在合約到期日趨合，從而更加有效地防范市場(chǎng)操縱的風(fēng)險(xiǎn)。