股指期貨交易關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的8個(gè)忠告
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★滿倉操作是大忌
滿倉操作是股指期貨投資最忌諱的事情之一。因?yàn)楣芍钙谪浭潜ＷC金交易，每日都要實(shí)行無負(fù)債結(jié)算。股指期貨價(jià)格波動(dòng)非常頻繁，每日結(jié)算價(jià)在不斷變動(dòng)當(dāng)中，投資者持倉所需要的保證金數(shù)量也隨之變動(dòng)。在市場波動(dòng)較大或者保證金水平提高的情況下，需要追加的保證金可能會(huì)發(fā)生很大變化，因而切記不可滿倉操作，防止遇到資金鏈斷裂，追加保證金不到位，結(jié)果發(fā)生強(qiáng)行平倉的事情。在市場風(fēng)險(xiǎn)增大的時(shí)候，要留出足夠多的資金以應(yīng)付保證金比例的調(diào)整。海外市場投資者滿倉操作被強(qiáng)行平倉的慘痛經(jīng)歷不勝枚舉，不僅有因?yàn)橘~面虧損被強(qiáng)行平倉的事情，甚至還有已經(jīng)出現(xiàn)盈利仍被強(qiáng)行平倉而遭遇損失的典型例子。
曾經(jīng)有投資者行情判斷很準(zhǔn)，做了多單，大盤正好也是在上漲的通道中，他覺得只要不超過持倉限額就萬事大吉，所以按現(xiàn)行保證金比例滿倉操作。結(jié)果，由于當(dāng)天市場波動(dòng)過大，交易所提高了保證金水平，期貨公司也相應(yīng)提高了保證金水平，并向這位投資者發(fā)出了追加保證金的通知。這位投資者因?yàn)橐呀?jīng)滿倉操作，手頭又沒有多余的資金。第二天一早就被期貨公司強(qiáng)行平倉。而當(dāng)天正好開盤的價(jià)格出現(xiàn)了大跌，結(jié)果本該盈利的交易變成了嚴(yán)重的虧損。
★止損止損再止損
要想避免股指期貨交易的過大損失，止損特別重要。所謂止損，是在交易之前內(nèi)心要確定一個(gè)最大損失的幅度或者金額，將其作為止損點(diǎn)，當(dāng)市場行情不利達(dá)到這個(gè)止損點(diǎn)時(shí)，務(wù)必要及時(shí)下單止損，防止損失的進(jìn)一步擴(kuò)大。從國際上知名的專業(yè)投資者的成功經(jīng)驗(yàn)看，止損是一條非常重要的經(jīng)驗(yàn)。例如華爾街上知名大炒家馬田·史華茲，在1987年全球股災(zāi)中，他憑借風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，及時(shí)止損逃生。
股災(zāi)前夕，10月16日，美國的道瓊斯指數(shù)下跌了108點(diǎn)，是史無前例的一日內(nèi)下跌幅度最大的紀(jì)錄。史華茲因此買入了多頭頭寸。10月19日星期一是股災(zāi)當(dāng)日，所有股票指數(shù)和股指價(jià)格都發(fā)生了大幅度跳水，S&P500指數(shù)期貨12月份合約最高價(jià)為269，史華茲在267上當(dāng)機(jī)立斷，馬上賣出手上所有合約。以他當(dāng)時(shí)持有40手合約計(jì)算，總共輸去了31萬美元。這一金額看起來很大，其實(shí)和其他持有多頭頭寸的投資者相比是微不足道的。19日當(dāng)日最終該合約暴跌80.75點(diǎn)，以201.5點(diǎn)收盤，跌幅達(dá)28.6％。如果史華茲不是及時(shí)止損的話，損失會(huì)難以估計(jì)。一些投資人士在當(dāng)日還繼續(xù)增加買進(jìn)數(shù)量，最終承受了巨大的損失。
當(dāng)市場走勢趨于惡化時(shí)，就要立即脫身，甚至立即停損認(rèn)賠，不要讓自己套牢。這方面是投資者一定要克服的心理障礙。果斷止損，是防止損失過度擴(kuò)大的最佳方案。“留得青山在，不怕沒柴燒”，保存實(shí)力，止損為上，這是東山再起的秘訣。
★不怕錯(cuò)，只怕拖
股指期貨交易和股票交易一個(gè)很明顯的區(qū)別就是，股指期貨不能拖，不能長期持有。很多股民朋友憑著多年的股市操作經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)成了不“割肉”的習(xí)慣，買了之后，等漲了就賣，如果跌了，就“捂著”等待機(jī)會(huì)。股指期貨不僅僅是一個(gè)套住的概念，如果資金不足，可能會(huì)被強(qiáng)行平倉，如果時(shí)間不夠，合約到期，也可能會(huì)在勝利來臨之前交割出局。
股指期貨不怕做錯(cuò)方向，一旦錯(cuò)了立即平倉可以使損失最小化。最怕的是做錯(cuò)方向了，還不及時(shí)止損，拖拖拉拉期待大市好轉(zhuǎn)。也許的確一段時(shí)間之后，大市會(huì)好轉(zhuǎn)，但如果在這之前保證金追加不足或者合約已經(jīng)到期的話，大市的好轉(zhuǎn)和投資者已經(jīng)沒什么關(guān)系，投資者的損失也無法追回。
遇到做錯(cuò)方向的時(shí)候，要克服不愿承受小額損失，以及始終盼望市場會(huì)好轉(zhuǎn)的心理障礙，一定要當(dāng)機(jī)立斷及早平倉。否則，再多的資金也經(jīng)不起拖拉，在拖拉的過程中反敗為勝的可能性不大，風(fēng)險(xiǎn)卻很大。
★慎重使用市價(jià)指令
市價(jià)指令是目前滬深300股指期貨交易中新采用的一種交易指令，特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后就不可更改或撤銷。不過對(duì)于一般投資者來說，如果不是特別著急需要把合約轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的話，還是盡量少用市價(jià)指令，多用限價(jià)指令，保證能夠在自己期望的或者更好的價(jià)位上成交。曾經(jīng)有這么一個(gè)典型的例子，一個(gè)境外投資者在交易軟件上看到除了“限價(jià)”指令外，還有一個(gè)“市價(jià)指令”，如果選擇市價(jià)指令，就不用輸入價(jià)格，他覺得非常方便，于是不管什么情況下都使用市價(jià)指令。結(jié)果有一天，由于行情劇烈波動(dòng)，該投資者看到當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格是2305，于是發(fā)出市價(jià)指令，與此同時(shí)，行情突然上竄到2443的高位，之后，行情很快又回到了2305附近。事后得知，是因?yàn)橐粰C(jī)構(gòu)操盤手盤中敲錯(cuò)單而造成價(jià)格突竄，但該投資者的損失已無法挽回了。
因此，在行情劇烈波動(dòng)時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎使用市價(jià)指令，不要怕輸入限價(jià)指令麻煩，這樣可以避免造成不必要的損失。
★新手宜做小單量
參與股指期貨交易的人，資金量一般比較大，市場中也不乏實(shí)力雄厚的大戶。投資者在開始進(jìn)行交易的時(shí)候，宜小單操作，謹(jǐn)慎為上。在股指期貨行情變化很快的時(shí)候，新手由于缺乏實(shí)戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)各種情況的經(jīng)驗(yàn)，一旦出現(xiàn)不利情況而不能及時(shí)處理，很可能會(huì)遭受重大損失，也會(huì)嚴(yán)重打擊新手的交易信心。事實(shí)上，投資高手也有從小單做起的。例如投資大師西里巴在早期投資生涯當(dāng)中曾因?yàn)檩p率下單遭遇重大損失，痛定思痛之下，在很長的一段時(shí)間內(nèi)，他定 下一個(gè)穩(wěn)妥的投資計(jì)劃，并嚴(yán)格按照這個(gè)計(jì)劃來，每次買賣只賺取1/4甚至1/8的價(jià)位，就心滿意足，每日盈利的目標(biāo)是300美元，達(dá)到目的就停手，絲毫不敢過分貪心。而且他的交易都是以一手作為單位，經(jīng)常受到其他一些投資者的嘲笑，甚至被經(jīng)紀(jì)人們稱為“最長時(shí)間的一手合約買賣專家”，當(dāng)時(shí)有一位大投機(jī)者還對(duì)西里巴百般侮辱。西里巴忍耐了這些冷嘲熱諷，堅(jiān)持默默耕耘，以小量下單為主，以穩(wěn)妥取勝，最終成為投資專家。
★密切盯盤，且勿大意
做股指期貨需要有大量時(shí)間盯盤，一旦發(fā)生大的行情變化，需要及時(shí)采取措施，防止出現(xiàn)過大損失。如果投資者因?yàn)槌霾畹葐栴}不能保證盯盤的話，需要盡快把手頭的頭寸平掉，暫時(shí)不要開新倉。那些每天工作都很忙的，經(jīng)常開倉交易后卻沒時(shí)間看盤的投資者，還是選擇股票那些不一定需要密切盯盤的投資品種吧!
★遠(yuǎn)月合約要謹(jǐn)慎
一般而言，指數(shù)期貨近期合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用比較明顯，遠(yuǎn)期到期合約對(duì)未來股市走勢的預(yù)期能力要弱于近期合約，因而通常遠(yuǎn)月合約波動(dòng)較大，成交也沒有近月合約活躍，流動(dòng)性也較低，甚至?xí)霈F(xiàn)難以平倉的情況。有些投資者喜歡冒險(xiǎn)，偏向于做波動(dòng)幅度大的遠(yuǎn)月合約。股指期貨遠(yuǎn)月合約一般是機(jī)構(gòu)基于特定原因和目的而進(jìn)行交易，其價(jià)格波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大，經(jīng)常成交稀少，很可能出現(xiàn)買價(jià)與賣價(jià)相差很大的情況，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)很難在理想的價(jià)位平倉，進(jìn)出都不容易。
此外，遠(yuǎn)期月份合約距離交割日時(shí)間長，不確定性因素比較多，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間因市場想象題材豐富而增大，意味著交易者必須承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)，并不適合普通投資者特別是新手參與。
★期市不是賭大小
做股指期貨需要有一個(gè)正確的觀念——股指期貨不是賭博，不是擲骰子賭大小。投資者不能用賭博的心態(tài)從事股指期貨交易，或者單憑運(yùn)氣和感覺從事交易，否則會(huì)遭受嚴(yán)重?fù)p失。和其他投資工具一樣，股指期貨交易者持久的獲利能力來自于交易者用心分析各種影響因素，留意行情變化規(guī)律，研究一套能夠應(yīng)變?nèi)欢直容^穩(wěn)健的投資策略。投資者需要認(rèn)真研究行情走勢，積累經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)教訓(xùn)，盡快把自己變成一個(gè)成熟而理智的投資者。