期貨鐵礦石資料-期貨入門(mén)
期貨鐵礦石資料
期貨鐵礦石資料-期貨入門(mén)
期貨鐵礦石是以鐵礦石為標(biāo)的物的期貨品種，利用期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化特性，制定的商品期貨合約。2012年10月，大商所鐵礦石期貨已經(jīng)于由證監(jiān)會(huì)立項(xiàng) 。2013年10月18日鐵礦石期貨合約已經(jīng)在大連商品交易所上市交易。
鐵礦石期貨合約文本
上市交易所：大連商品交易所
品種名稱：鐵礦石
交易代碼：I
交易單位：100噸/手
報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸
最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸
每日漲跌幅限制：上一交易日結(jié)算價(jià)±4%
合約交易交割月份：1—12月
交易時(shí)間：周一至周五上午9:00—11:30，下午13:00—15:00
最后交易日：合約交割月份的第10個(gè)交易日
最后交割日：最后交易日后第3個(gè)交易日
交割地點(diǎn)：大連商品交易所鐵礦石指定交割倉(cāng)庫(kù)或交割地點(diǎn)
交割方式：實(shí)物交割
世界鐵礦石資源集中在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國(guó)、加拿大、南非等國(guó)。在全球鐵礦石市場(chǎng)上，主要出口國(guó)只有兩個(gè)，即巴西、澳大利亞；南非、印度及加拿大屬于第二梯隊(duì)。
中國(guó)鐵礦石分布主要集中在遼寧、四川、河北、北京、山西、內(nèi)蒙古、山東、河南、湖北、云南、安徽、福建、江西、海南、貴州、陜西、甘肅、青海和新疆等省、市、自治區(qū)。
隨著鋼鐵工業(yè)的新一輪發(fā)展，鐵礦石的需求量越來(lái)越大，世界鐵礦石貿(mào)易格局也在發(fā)生著變化。全球礦石的主要進(jìn)口國(guó)開(kāi)始由日本、西歐逐步轉(zhuǎn)為中國(guó)。從國(guó)際鐵礦石需求市場(chǎng)看，歐洲和北美洲市場(chǎng)已較成熟，進(jìn)口需求比較穩(wěn)定。在亞洲，韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的進(jìn)口今年會(huì)有小幅增長(zhǎng)，日本的進(jìn)口量將大致維持去年的水平，而中國(guó)大陸的消費(fèi)需求則是突飛猛進(jìn)。
中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，進(jìn)口全球60%的鐵礦石，2011年進(jìn)口鐵礦石高達(dá)6.86億噸，同比增長(zhǎng)11%。
我國(guó)建立鐵礦石期貨市場(chǎng)的條件良好：中國(guó)每年進(jìn)口礦石量為世界鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量一半。2011年進(jìn)口的6.86億噸鐵礦石中，有一半以上為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易礦。中國(guó)國(guó)內(nèi)從事鐵礦石交易的鋼鐵企業(yè)及貿(mào)易商眾多，這為未來(lái)期貨市場(chǎng)交易的活躍度提供了保障。 [5]
2012年10月中旬，發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司副巡視員李忠娟在“鐵礦石期貨對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響的研究”課題結(jié)題會(huì)議上表示，我國(guó)推進(jìn)鐵礦石期貨出臺(tái)的條件逐漸成熟。大連商品交易所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳偉隨后對(duì)媒體披露，大連商品交易所的鐵礦石期貨已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)立項(xiàng)。至此，鐵礦石期期貨離上市之路已漸行漸近。 [6]
自2013年上市以來(lái)，鐵礦石期貨市場(chǎng)整體運(yùn)行穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)主體參與積極性普遍提高，期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值功能有效發(fā)揮，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
上述負(fù)責(zé)人介紹，鐵礦石期貨市場(chǎng)的運(yùn)行情況呈現(xiàn)以下特征。一是市場(chǎng)交投活躍，已具備較好市場(chǎng)深度。截至8月底，鐵礦石期貨上市以來(lái)單邊累計(jì)成交8.62億手（單邊，下同），2017年1至8月鐵礦石期貨單邊累計(jì)成交1.99億手，日均成交量122.33萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量97.65萬(wàn)手。其中，參與鐵礦石交易的法人客戶成交量、日均持倉(cāng)量占比分別為26.64%和34.69%，已與國(guó)際成熟市場(chǎng)水平相當(dāng)。
二是鐵礦石期貨客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，產(chǎn)業(yè)客戶市場(chǎng)參與度不斷提高。截至2017年二季度底，參與鐵礦石期貨市場(chǎng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶共979戶。產(chǎn)業(yè)客戶成交量、日均持倉(cāng)量分別占法人客戶的24.36%和38.36%。國(guó)際十大鐵礦石貿(mào)易商全部參與期貨交易。產(chǎn)業(yè)客戶積極參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，鎖定原材料成本和生產(chǎn)利潤(rùn)。“鋼廠、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)客戶積極參與大連期貨市場(chǎng)，大商所鐵礦石期貨已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)客戶參與程度較高的領(lǐng)域之一。”市場(chǎng)人士表示。
三是鐵礦石期貨實(shí)物交割順暢。截至鐵礦石1707合約，鐵礦石共交割355萬(wàn)噸，交割區(qū)域主要集中在環(huán)黃渤海地區(qū)的港口。交割礦種以PB、卡粉等主流礦為主，主流礦交割占比73.24%。
市場(chǎng)人士表示，大商所鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格良性互動(dòng)，期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能得到了企業(yè)的廣泛認(rèn)可。一方面，相關(guān)期貨品種的期現(xiàn)貨價(jià)格良性互動(dòng)。上市以來(lái)，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高達(dá)0.99；2013年上市至2016年年底，鐵礦石期貨與代表現(xiàn)貨主流礦種的普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)相關(guān)性高達(dá)0.992，基差平均46.9元/噸，鐵礦石期貨與主流礦價(jià)格緊密聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格較好的代表了主流礦種價(jià)格。另一方面，2017年1至8月鐵礦石期貨日均換手率為1.26，市場(chǎng)流動(dòng)性保持在合理水平，便于產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本。
目前，鐵礦石期貨運(yùn)行已經(jīng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了高度融合，期貨對(duì)現(xiàn)貨的指導(dǎo)意義和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能凸顯，成為現(xiàn)貨定價(jià)的重要參考依據(jù)，并且演變出了相應(yīng)的期現(xiàn)結(jié)合方式，如基差點(diǎn)價(jià)、利潤(rùn)套保等。
“鐵礦石作為鋼企的主要原材料，在近年來(lái)價(jià)格頻繁波動(dòng)的行情下，企業(yè)避險(xiǎn)需求日益強(qiáng)烈。當(dāng)前，期貨已經(jīng)深入到鋼鐵行業(yè)，目前很多現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)在參考期貨進(jìn)行價(jià)格制定和調(diào)整，期貨也逐漸成為企業(yè)套保避險(xiǎn)的重要工具。”上述市場(chǎng)人士說(shuō)。
交易所審核套利持倉(cāng)額度的原則是什么？
對(duì)一般月份套利持倉(cāng)額度申請(qǐng)，交易所按資信情況、歷史交易狀況、套利持倉(cāng)使用情況等進(jìn)行審核，確定其一般月份套利持倉(cāng)增加額度。單個(gè)客戶一般月份套利持倉(cāng)額度（含投機(jī)限倉(cāng)額度部分）不得超過(guò)合約持倉(cāng)規(guī)模25%。
對(duì)交割月份套利持倉(cāng)額度申請(qǐng)，交易所按資信情況、歷史交易狀況、合約持倉(cāng)狀況、可供交割品數(shù)量、申請(qǐng)合約價(jià)差是否背離等情況進(jìn)行審核，確定其交割月份套利持倉(cāng)增加額度。原則上，交易所不予審批交割月份套利額度。若出現(xiàn)價(jià)格偏離，交易所根據(jù)市場(chǎng)具體情況審批。
鐵礦石期貨有無(wú)日內(nèi)價(jià)格波幅限制？如有，具體價(jià)格波幅限制標(biāo)準(zhǔn)是多少? 在哪里可以查詢鐵礦石每日最大價(jià)格波動(dòng)幅度?
鐵礦石期貨合約有日內(nèi)最大價(jià)格波動(dòng)幅度限制，交易所制定了各期貨合約的漲跌停板幅度。
鐵礦石期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的一定比例。按照合約是否為新上市未成交合約、已成交合約、交割月合約，執(zhí)行不同漲跌停板幅度，具體如下：
交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整各合約漲跌停板幅度。對(duì)同時(shí)滿足《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》有關(guān)調(diào)整漲跌停板幅度規(guī)定的合約，其漲跌停板幅度按照規(guī)定漲跌停板幅度數(shù)值中的較大值確定。
目前，鐵礦石期貨各合約執(zhí)行的漲跌停板幅度為8%。客戶可以在交易所官網(wǎng)主頁(yè)-業(yè)務(wù)/服務(wù)-業(yè)務(wù)參數(shù)-交易參數(shù)-交易參數(shù)表中查詢最新的漲跌停板等參數(shù)。
如何判斷鐵礦石期貨合約在某一交易日是否出現(xiàn)了停板（漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)）？在哪里可以查詢相關(guān)合約是否出現(xiàn)停板的信息?
當(dāng)某一期貨合約在某一交易日收市前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買(mǎi)入(賣(mài)出)申報(bào)、沒(méi)有停板價(jià)位的賣(mài)出(買(mǎi)入)申報(bào),或者一有賣(mài)出(買(mǎi)入)申報(bào)就成交、但未打開(kāi)停板價(jià)位的情況時(shí)，該期貨合約即出現(xiàn)了漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)（俗稱出現(xiàn)停板）。
客戶可以在交易所官網(wǎng)主頁(yè)-行情數(shù)據(jù)-統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)-階段統(tǒng)計(jì)-合約停板查詢中查詢某合約是否出現(xiàn)了漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)情況。
當(dāng)鐵礦石期貨合約在某一交易日出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況時(shí)，其交易保證金標(biāo)準(zhǔn)是否會(huì)提高？漲跌停板幅度是否會(huì)擴(kuò)大？
當(dāng)鐵礦石期貨合約出現(xiàn)連續(xù)第一、第二、第三個(gè)同方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況時(shí)，其交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度將按如下規(guī)則變化：
鐵礦石期貨是否有持倉(cāng)限額？如有，境外客戶交易鐵礦石有哪些限倉(cāng)規(guī)定需要注意？交易所對(duì)參與鐵礦石期貨的期貨經(jīng)紀(jì)公司和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是否有限倉(cāng)?
鐵礦石期貨實(shí)行限倉(cāng)制度。交易所規(guī)定了會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的鐵礦石期貨合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。
需要注意，與國(guó)際上很多市場(chǎng)不一樣的是，鐵礦石期貨合約多頭持倉(cāng)和空頭持倉(cāng)分開(kāi)計(jì)算,不做凈頭寸管理。并且，鐵礦石期貨限倉(cāng)實(shí)行的是事前控制（委托時(shí)會(huì)檢查是否超倉(cāng)）。此外，在鐵礦石期貨合約交易過(guò)程中的不同階段，分別適用不同的限倉(cāng)數(shù)額，進(jìn)入交割月份的期貨合約限倉(cāng)數(shù)額從嚴(yán)控制。
目前，大商所只規(guī)定了鐵礦石期貨非期貨公司會(huì)員和客戶的限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)期貨公司會(huì)員和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)沒(méi)有限倉(cāng)。
客戶可以在交易所官網(wǎng)主頁(yè)-業(yè)務(wù)/服務(wù)-業(yè)務(wù)參數(shù)-交易參數(shù)-日交易參數(shù)中查詢到鐵礦石每一交易日各期貨合約的具體投機(jī)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)。
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