艾略特波浪理論簡介
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艾略特認(rèn)為，不管是股票還是商品價(jià)格的波動(dòng)，都與大自然的潮汐、波浪一樣，一波接著一波，一浪跟著一浪，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點(diǎn)。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動(dòng)預(yù)測價(jià)格未來的走勢，并選擇恰當(dāng)?shù)馁I賣策略。
波浪理論是以周期為基礎(chǔ)，他把大的運(yùn)動(dòng)周期分成時(shí)間長短不同的各種周期，并指出，在一個(gè)大周期之中可能存在的一些小周期；而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期，每個(gè)周期無論時(shí)間長短，都是以一種基本模式（結(jié)構(gòu)）進(jìn)行，這種模式（結(jié)構(gòu)）就是每個(gè)周期都是由上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的3個(gè)過程組成，每個(gè)過程又稱之為波浪（見圖2-3-1）實(shí)際上波浪理論只有兩種浪，即推動(dòng)浪（包括傾斜三角型浪）和調(diào)整浪。
一、波浪理論數(shù)浪的三條基本規(guī)則
自然的波動(dòng)韻律是艾略特波浪理論的靈魂。股價(jià)運(yùn)動(dòng)要素的模式、時(shí)間、比率及其相互關(guān)系是其波浪理論體系的關(guān)鍵架構(gòu)。其關(guān)鍵架構(gòu)主要包括三個(gè)部分：
（1）股價(jià)走勢形成的形態(tài)；
（2）股價(jià)走勢圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對位置，即波幅比率；
（3）完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長短，即持續(xù)時(shí)間。
在這三個(gè)方面中，股價(jià)的形態(tài)是最為主要的，它是指波浪的形狀和構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。數(shù)浪的正確與否，對成功運(yùn)用波浪理論進(jìn)行投資時(shí)機(jī)的掌握至關(guān)重要。
（一）三條基本原則
數(shù)浪的基本規(guī)則有以下三條：
1．第3浪常常是最長的一浪，永遠(yuǎn)不允許是推動(dòng)浪中最短的一個(gè)浪。在股價(jià)的實(shí)際走勢中，通常第3浪是最具有爆炸性的一浪。
2．第2浪永遠(yuǎn)不會運(yùn)動(dòng)到超過第1浪的起點(diǎn)。
3．第4浪的底部（除非在傾斜三角形（即楔形）內(nèi)）不可以低于第1浪的浪頂。
（二）三條補(bǔ)充規(guī)則
除了以上三個(gè)在數(shù)浪時(shí)的鐵律外，還有三個(gè)補(bǔ)充規(guī)則，這三個(gè)補(bǔ)充規(guī)則并非是牢不可破的鐵律，它主要是幫助投資者更好地判別浪型，協(xié)助正確數(shù)浪工作。
1．補(bǔ)充規(guī)則一：交替規(guī)則。如果在整個(gè)浪形循環(huán)中，第2浪以簡單的形態(tài)出現(xiàn)，則第4浪多數(shù)會以較為復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)。反之，第2浪以復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)，則第4浪多數(shù)會以較為簡單的形態(tài)出現(xiàn)。第2浪和第4浪就性質(zhì)而言，都屬于與推動(dòng)浪相反的調(diào)整浪，而調(diào)整浪的形態(tài)有許多種子類型。這條補(bǔ)充規(guī)則，能較地幫助投資者分析和推測市場價(jià)格的未來發(fā)展和變化，從而把握住出入的時(shí)機(jī)。
2．補(bǔ)充規(guī)則二：股市在上升一段后進(jìn)入調(diào)整期，尤其是當(dāng)調(diào)整浪仍屬于第4浪的時(shí)候，多數(shù)會在較低一級的第4浪內(nèi)完成。通常性情況下，會在接近終點(diǎn)附近完結(jié)。這條補(bǔ)充規(guī)則主要是為投資者提供調(diào)整的終結(jié)點(diǎn)，從而使投資者了解在調(diào)整臨近終結(jié)時(shí)，應(yīng)注意做多、做空時(shí)的策略，不使投資者在操作上犯方向性大錯(cuò)。
3．補(bǔ)充規(guī)則三：波的等量性。在第1、3、5浪的三個(gè)推動(dòng)浪中，其中最多只有一個(gè)浪會出現(xiàn)延長波浪，而其他兩個(gè)推動(dòng)浪相等的概率會很大。即使不相等，仍會以0.618的黃金比律，出現(xiàn)對應(yīng)的關(guān)系。
數(shù)浪規(guī)則是波浪理論的方法基礎(chǔ)，其正確與否直接關(guān)系到研判的結(jié)果。依據(jù)波浪理論的論點(diǎn)，一個(gè)價(jià)格的波動(dòng)周期，從牛市到熊市的完成，包括了5個(gè)上升波浪與3個(gè)下降波浪，總計(jì)有8個(gè)浪。每一個(gè)上升的波浪，稱之為“推動(dòng)浪”，每一個(gè)下跌波浪，是為前一個(gè)上升波浪的“調(diào)整浪”。對于大循環(huán)來講，第1浪至第5浪是一個(gè)“大推動(dòng)浪”；ABC三浪則為“大調(diào)整浪”（小級別的調(diào)整浪用a、b、c表示）。一般說來，八個(gè)浪各有不同的表現(xiàn)和特性，了解和熟悉這些特性這有助于如何來劃分上升五浪和下跌三浪。
二、各浪的特性
如果我們掌握了具體波浪的特性，那是大有益處的，尤其是在波浪劃分不清的情況下。還有一點(diǎn)也很重要，不論波浪的層次高低（或規(guī)模大小），同一類波浪的特性總是一致的。
（一）第1浪
第1浪差不多有一半處于市場的底部過程中，常常貌似從非常壓抑的水平發(fā)生的不起眼的反彈。第1浪在五浪中通常也是最短的一浪。有時(shí)候第1浪也可能很劇烈，特別是在主要的底部形態(tài)過程中。
（二）第2浪
第2浪通常回撤（或吐回）第1浪的全部或大部分的上漲進(jìn)程。但是，正是因?yàn)榈?浪能夠在第1浪的底部上方打住，才構(gòu)成了許多傳統(tǒng)的圖表形態(tài)，如雙重底或三重底，倒頭肩形底等。
（三）第3浪
至少在普通股的領(lǐng)域里，第3浪通常是最長的，也是最猛烈的一浪。第3浪向上穿越了第1浪之頂，代表了各種傳統(tǒng)的突破信號以及道氏理論的買入信號。實(shí)際上在這一時(shí)刻，所有的趨勢順應(yīng)系統(tǒng)都擠進(jìn)了這一趟牛市。在這一浪，交易量通常是最大的，價(jià)格跳空也出足風(fēng)頭。因此，毫不奇怪，第3浪最有可能出現(xiàn)延長現(xiàn)象。在五浪結(jié)構(gòu)中，第3浪在主浪中絕不會是最短的。在這個(gè)階段，即使是從市場的基本面來看，也肯定是樂觀的。
（四）第4浪
第4浪通常是一個(gè)復(fù)雜的形態(tài)。同第2浪一樣，它也是市場的調(diào)整鞏固階段，但其構(gòu)造通常與第2浪不同。
三角形形態(tài)通常出現(xiàn)在第4浪，但第4浪絕不能重疊第1浪的頂部，這是艾伯特理論的中心法則之一。
（五）第5浪
在股市中，第5浪通常比第3浪平和得多。而在商品市場上，第5浪常常是最長的一浪，而且最可能延長。正是在第5浪之中，許多驗(yàn)證性的指標(biāo)，如OBV交易量，開始落后于價(jià)格變化。也正是在這一時(shí)刻，在各種擺動(dòng)指數(shù)上如MACD柱、KDJ、RSI等出現(xiàn)了相互背離信號，警示市場可能出現(xiàn)頂部過程。
（六）a浪
當(dāng)上升趨勢進(jìn)入調(diào)整階段后，a浪通常被誤解成只是尋常的回撤。如果a浪具備了五浪結(jié)構(gòu)，那就天機(jī)泄露，事情嚴(yán)重得多了。
（七）b浪
b浪是新趨勢中的向上反彈，通常伴隨著較輕的交易量，并且通常是舊有的多頭頭寸“僥幸脫逃”的最后機(jī)會，也是建立新的空頭頭寸的第二個(gè)機(jī)會。根據(jù)調(diào)整的所屬類型，這一浪上沖或許會試探舊的高點(diǎn)（形成雙重頂），甚至先越過舊的高點(diǎn)，然后才掉頭向下。
（八）c浪
當(dāng)c浪出現(xiàn)時(shí)，上升趨勢無疑已告結(jié)束。根據(jù)當(dāng)前調(diào)整所屬的類型，c浪常常會跌過a浪的底，形成了在所有傳統(tǒng)技術(shù)工具上的賣出信號。實(shí)際上，如果在第4浪和a浪的底部連出一根直線，那么它所描畫的有時(shí)就是我們熟悉的頭肩形。
三、延長浪與失敗浪
（一）延長浪
推動(dòng)浪可以延伸，也可以失敗。所謂浪的延長，是指浪的運(yùn)動(dòng)發(fā)生放大或拉長的現(xiàn)象。在大多數(shù)的推動(dòng)浪中都包含有延長浪。延長浪是一個(gè)擴(kuò)展了的推動(dòng)浪，在第1、第3、第5浪中，通常有且只有一個(gè)是延長浪。在大多時(shí)候，延長浪中子浪的幅度與時(shí)間會與其他不含延長浪的幅度與時(shí)間相同，這樣，在波浪的結(jié)構(gòu)中就會產(chǎn)生九個(gè)結(jié)構(gòu)相似的波浪，而不是明顯的“五浪”結(jié)構(gòu)。在“九浪”結(jié)構(gòu)中，有時(shí)很難區(qū)分誰是延長浪。但是，根據(jù)波浪理論，延長浪只會有一個(gè)，因此，如果其中有兩浪長度一致或相似，那么另一浪就是延長浪。
在股票市場中，第3浪通常是延長浪，一般來講，第5浪很少是延長浪。這也恰恰符合波浪理論中“第3浪永遠(yuǎn)不會是最短的浪”。這對于我們判斷延長浪非常有幫助（見圖2-3-2）。
自然的波動(dòng)韻律是艾略特波浪理論的靈魂。股價(jià)運(yùn)動(dòng)要素的模式、時(shí)間、比率及其相互關(guān)系是其波浪理論體系的關(guān)鍵架構(gòu)。其關(guān)鍵架構(gòu)主要包括三個(gè)部分：
（1）股價(jià)走勢形成的形態(tài)；
（2）股價(jià)走勢圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對位置，即波幅比率；
（3）完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長短，即持續(xù)時(shí)間。
在這三個(gè)方面中，股價(jià)的形態(tài)是最為主要的，它是指波浪的形狀和構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。數(shù)浪的正確與否，對成功運(yùn)用波浪理論進(jìn)行投資時(shí)機(jī)的掌握至關(guān)重要。
（一）三條基本原則
數(shù)浪的基本規(guī)則有以下三條：
1．第3浪常常是最長的一浪，永遠(yuǎn)不允許是推動(dòng)浪中最短的一個(gè)浪。在股價(jià)的實(shí)際走勢中，通常第3浪是最具有爆炸性的一浪。
2．第2浪永遠(yuǎn)不會運(yùn)動(dòng)到超過第1浪的起點(diǎn)。
3．第4浪的底部（除非在傾斜三角形（即楔形）內(nèi)）不可以低于第1浪的浪頂。
（二）三條補(bǔ)充規(guī)則
除了以上三個(gè)在數(shù)浪時(shí)的鐵律外，還有三個(gè)補(bǔ)充規(guī)則，這三個(gè)補(bǔ)充規(guī)則并非是牢不可破的鐵律，它主要是幫助投資者更好地判別浪型，協(xié)助正確數(shù)浪工作。
1．補(bǔ)充規(guī)則一：交替規(guī)則。如果在整個(gè)浪形循環(huán)中，第2浪以簡單的形態(tài)出現(xiàn)，則第4浪多數(shù)會以較為復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)。反之，第2浪以復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)，則第4浪多數(shù)會以較為簡單的形態(tài)出現(xiàn)。第2浪和第4浪就性質(zhì)而言，都屬于與推動(dòng)浪相反的調(diào)整浪，而調(diào)整浪的形態(tài)有許多種子類型。這條補(bǔ)充規(guī)則，能較地幫助投資者分析和推測市場價(jià)格的未來發(fā)展和變化，從而把握住出入的時(shí)機(jī)。
2．補(bǔ)充規(guī)則二：股市在上升一段后進(jìn)入調(diào)整期，尤其是當(dāng)調(diào)整浪仍屬于第4浪的時(shí)候，多數(shù)會在較低一級的第4浪內(nèi)完成。通常性情況下，會在接近終點(diǎn)附近完結(jié)。這條補(bǔ)充規(guī)則主要是為投資者提供調(diào)整的終結(jié)點(diǎn)，從而使投資者了解在調(diào)整臨近終結(jié)時(shí)，應(yīng)注意做多、做空時(shí)的策略，不使投資者在操作上犯方向性大錯(cuò)。
3．補(bǔ)充規(guī)則三：波的等量性。在第1、3、5浪的三個(gè)推動(dòng)浪中，其中最多只有一個(gè)浪會出現(xiàn)延長波浪，而其他兩個(gè)推動(dòng)浪相等的概率會很大。即使不相等，仍會以0.618的黃金比律，出現(xiàn)對應(yīng)的關(guān)系。
數(shù)浪規(guī)則是波浪理論的方法基礎(chǔ)，其正確與否直接關(guān)系到研判的結(jié)果。依據(jù)波浪理論的論點(diǎn)，一個(gè)價(jià)格的波動(dòng)周期，從牛市到熊市的完成，包括了5個(gè)上升波浪與3個(gè)下降波浪，總計(jì)有8個(gè)浪。每一個(gè)上升的波浪，稱之為“推動(dòng)浪”，每一個(gè)下跌波浪，是為前一個(gè)上升波浪的“調(diào)整浪”。對于大循環(huán)來講，第1浪至第5浪是一個(gè)“大推動(dòng)浪”；ABC三浪則為“大調(diào)整浪”（小級別的調(diào)整浪用a、b、c表示）。一般說來，八個(gè)浪各有不同的表現(xiàn)和特性，了解和熟悉這些特性這有助于如何來劃分上升五浪和下跌三浪。
二、各浪的特性
如果我們掌握了具體波浪的特性，那是大有益處的，尤其是在波浪劃分不清的情況下。還有一點(diǎn)也很重要，不論波浪的層次高低（或規(guī)模大小），同一類波浪的特性總是一致的。
（一）第1浪
第1浪差不多有一半處于市場的底部過程中，常常貌似從非常壓抑的水平發(fā)生的不起眼的反彈。第1浪在五浪中通常也是最短的一浪。有時(shí)候第1浪也可能很劇烈，特別是在主要的底部形態(tài)過程中。
（二）第2浪
第2浪通常回撤（或吐回）第1浪的全部或大部分的上漲進(jìn)程。但是，正是因?yàn)榈?浪能夠在第1浪的底部上方打住，才構(gòu)成了許多傳統(tǒng)的圖表形態(tài)，如雙重底或三重底，倒頭肩形底等。
（三）第3浪
至少在普通股的領(lǐng)域里，第3浪通常是最長的，也是最猛烈的一浪。第3浪向上穿越了第1浪之頂，代表了各種傳統(tǒng)的突破信號以及道氏理論的買入信號。實(shí)際上在這一時(shí)刻，所有的趨勢順應(yīng)系統(tǒng)都擠進(jìn)了這一趟牛市。在這一浪，交易量通常是最大的，價(jià)格跳空也出足風(fēng)頭。因此，毫不奇怪，第3浪最有可能出現(xiàn)延長現(xiàn)象。在五浪結(jié)構(gòu)中，第3浪在主浪中絕不會是最短的。在這個(gè)階段，即使是從市場的基本面來看，也肯定是樂觀的。
（四）第4浪
第4浪通常是一個(gè)復(fù)雜的形態(tài)。同第2浪一樣，它也是市場的調(diào)整鞏固階段，但其構(gòu)造通常與第2浪不同。
三角形形態(tài)通常出現(xiàn)在第4浪，但第4浪絕不能重疊第1浪的頂部，這是艾伯特理論的中心法則之一。
（五）第5浪
在股市中，第5浪通常比第3浪平和得多。而在商品市場上，第5浪常常是最長的一浪，而且最可能延長。正是在第5浪之中，許多驗(yàn)證性的指標(biāo)，如OBV交易量，開始落后于價(jià)格變化。也正是在這一時(shí)刻，在各種擺動(dòng)指數(shù)上如MACD柱、KDJ、RSI等出現(xiàn)了相互背離信號，警示市場可能出現(xiàn)頂部過程。
（六）a浪
當(dāng)上升趨勢進(jìn)入調(diào)整階段后，a浪通常被誤解成只是尋常的回撤。如果a浪具備了五浪結(jié)構(gòu)，那就天機(jī)泄露，事情嚴(yán)重得多了。
（七）b浪
b浪是新趨勢中的向上反彈，通常伴隨著較輕的交易量，并且通常是舊有的多頭頭寸“僥幸脫逃”的最后機(jī)會，也是建立新的空頭頭寸的第二個(gè)機(jī)會。根據(jù)調(diào)整的所屬類型，這一浪上沖或許會試探舊的高點(diǎn)（形成雙重頂），甚至先越過舊的高點(diǎn)，然后才掉頭向下。
（八）c浪
當(dāng)c浪出現(xiàn)時(shí)，上升趨勢無疑已告結(jié)束。根據(jù)當(dāng)前調(diào)整所屬的類型，c浪常常會跌過a浪的底，形成了在所有傳統(tǒng)技術(shù)工具上的賣出信號。實(shí)際上，如果在第4浪和a浪的底部連出一根直線，那么它所描畫的有時(shí)就是我們熟悉的頭肩形。
三、延長浪與失敗浪
（一）延長浪
推動(dòng)浪可以延伸，也可以失敗。所謂浪的延長，是指浪的運(yùn)動(dòng)發(fā)生放大或拉長的現(xiàn)象。在大多數(shù)的推動(dòng)浪中都包含有延長浪。延長浪是一個(gè)擴(kuò)展了的推動(dòng)浪，在第1、第3、第5浪中，通常有且只有一個(gè)是延長浪。在大多時(shí)候，延長浪中子浪的幅度與時(shí)間會與其他不含延長浪的幅度與時(shí)間相同，這樣，在波浪的結(jié)構(gòu)中就會產(chǎn)生九個(gè)結(jié)構(gòu)相似的波浪，而不是明顯的“五浪”結(jié)構(gòu)。在“九浪”結(jié)構(gòu)中，有時(shí)很難區(qū)分誰是延長浪。但是，根據(jù)波浪理論，延長浪只會有一個(gè)，因此，如果其中有兩浪長度一致或相似，那么另一浪就是延長浪。
在股票市場中，第3浪通常是延長浪，一般來講，第5浪很少是延長浪。這也恰恰符合波浪理論中“第3浪永遠(yuǎn)不會是最短的浪”。這對于我們判斷延長浪非常有幫助（見圖2-3-2）。
圖2-3-2 延長中再延長
（二）失敗浪
艾略特用“失敗”一詞來描述第5浪未能運(yùn)動(dòng)超過第3浪的情況，也稱為“衰竭”。失敗浪通常是在超強(qiáng)勢的第3浪之后出現(xiàn)的第5浪。以牛市為例，它的情形是，第5浪自身已經(jīng)具備所需的五浪結(jié)構(gòu)，但無力向上超越第3浪的高點(diǎn)（見圖2-3-3）。在熊市，第5浪不能夠跌破第3浪的低點(diǎn)（見圖2-3-4）。這就是我們通常所說的雙重頂和雙重底。
艾略特用“失敗”一詞來描述第5浪未能運(yùn)動(dòng)超過第3浪的情況，也稱為“衰竭”。失敗浪通常是在超強(qiáng)勢的第3浪之后出現(xiàn)的第5浪。以牛市為例，它的情形是，第5浪自身已經(jīng)具備所需的五浪結(jié)構(gòu)，但無力向上超越第3浪的高點(diǎn)（見圖2-3-3）。在熊市，第5浪不能夠跌破第3浪的低點(diǎn)（見圖2-3-4）。這就是我們通常所說的雙重頂和雙重底。
圖2-3-3 牛市衰竭形態(tài)
圖2-3-4 熊市衰竭形態(tài)
五、菲波納奇比數(shù)和價(jià)格回撤
波浪理論由三個(gè)方面構(gòu)成——波浪形態(tài)、比數(shù)、時(shí)間。上面我們已經(jīng)討論了波浪形態(tài)。這是三者之中最重要的方面。那么，現(xiàn)在就來談?wù)劮撇{奇比數(shù)和百分比回撤在其中的應(yīng)用。這些比例既適用于價(jià)格，也適用于時(shí)間，只是在前面一方面的應(yīng)用可能更為可靠。稍后我們再講時(shí)間這個(gè)方面。
首先，讓我們回頭看看圖2-3-1所表示的基本波浪結(jié)構(gòu)，它是按照菲波納奇數(shù)列組織起來的。一個(gè)完整的周期包含8浪，其中5浪上升，3浪下降——這些統(tǒng)統(tǒng)是菲波納奇數(shù)字。再往以下兩個(gè)層次細(xì)分，分別得到34浪和144浪——它們也是菲波納奇數(shù)字。
然而，菲波納奇數(shù)列在波浪理論中的應(yīng)用，并不只在數(shù)浪這一點(diǎn)上。在各浪之間，還有個(gè)比例的關(guān)系問題。下面列舉了一些最常用的菲波納奇比數(shù)：
1．三個(gè)主浪中只有一個(gè)浪延長，另外兩者的時(shí)間和幅度相等。如果第5 浪延長，那么，第1浪和第3浪大致相等。如果第3浪延長，那么第1浪和第5浪趨于一致。
2．把第1浪乘以1.618，然后加到第2浪的底點(diǎn)上，可以得出第3浪起碼目標(biāo)。
3．把第1浪乘以3.236（2×1.618），然后分別加到第1浪的頂點(diǎn)和底點(diǎn)上，大致就是第5浪的最大和最小目標(biāo)。
4．如果第1浪和第3浪大致相等，我們就預(yù)期第5浪延長。其價(jià)格目標(biāo)的估算方法是，先量出從第1浪底點(diǎn)到第3浪頂點(diǎn)的距離，再乘以1.618，最后把結(jié)果加到第4浪的底點(diǎn)上。
5．在調(diào)整浪中，如果它是通常的5-3-5鋸形調(diào)整，那么c浪常常與a浪長度相等。
6．c浪長度的另一種估算方法是，把a(bǔ)浪的長度乘以0.618，然后從a浪的底點(diǎn)減去所得的積。
7．在3-3-5平臺形調(diào)整的情況下，b浪可能達(dá)到乃至超過a浪的頂點(diǎn)，那么，c浪長度約等于a浪長度的1.618倍。
8．在對稱三角形中，每個(gè)后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618倍。
六、菲波納奇百分比回撤
除了上述的比數(shù)外，還有其他一些比數(shù)，但不過上述是最常用的。這些比數(shù)有助于確定主浪和調(diào)整浪的價(jià)格目標(biāo)。另外，通過百分比回撤，我們也可以估算出價(jià)格目標(biāo)。在回撤分析中，最常用的百分比數(shù)是61.8％（通常近似為62％）、38％和50％。
前面我們說過，在菲波納奇數(shù)列里，除了頭四個(gè)數(shù)字外，菲波納奇比數(shù)趨向于0.618。頭三個(gè)比數(shù)分別是1/1（100％）、1/2（50％）以及2/3（67％）。很多人在學(xué)習(xí)艾略特理論時(shí)都不清楚，自己所熟知的50％回撤，其實(shí)也是一個(gè)菲波納奇比數(shù)。2/3回撤也一樣（1/3回撤作為一個(gè)間隔菲波納奇比數(shù)，也是艾略特理論中的一部分）。對先前牛市或熊市的完全回撤（100％）位置，也標(biāo)志著重要的支撐或阻擋區(qū)。
綜合波浪理論的三個(gè)方面理想的情形是波浪形態(tài)、比數(shù)分析、時(shí)間目標(biāo)。比如說，波浪分析表明第5浪已經(jīng)完成；并且第5浪已經(jīng)走滿了從第1浪底點(diǎn)到第3浪頂點(diǎn)的距離的1.618倍；同時(shí)，從本趨勢起點(diǎn)（前一個(gè)低谷）至今，正好13周，從前一高峰到現(xiàn)在正好34周，那么，我們就很有把握了：市場重要的頂部即將出現(xiàn)。
對股票和期貨市場圖表的研究結(jié)果表明，其中存在很多種菲波納奇時(shí)間關(guān)系。然而，問題首先就在于我們有太多的選擇余地。我們可以按照由頂?shù)巾敗⒂身數(shù)降住⒂傻椎降住⒂傻椎巾數(shù)榷喾N方式，來數(shù)算菲波納奇時(shí)間目標(biāo)。可惜，我們總是事后才能肯定這些關(guān)系。在很多時(shí)候，我們不清楚究竟哪種關(guān)系適合當(dāng)前的形式。這也正是大部分人認(rèn)為艾略特波浪理論過于玄奧，難以把握的真正原因；再加上他的理論帶有很大的主觀成分，以至于有些學(xué)者把它成為“事后浪”的理由。為此，我們后面有專門的章節(jié)用非常客觀的技術(shù)指標(biāo)對此理論進(jìn)行深入探討。
技術(shù)分析
一、概念：
突破信號、死貓反彈、道氏理論、艾略特波浪理論、市場趨勢
二、圖表：
K線、卡吉圖、線形圖、美國線、點(diǎn)數(shù)圖
三、技術(shù)：
1、圖表形態(tài)：
擴(kuò)散型頂部、杯柄形態(tài)、雙重頂/雙重底形態(tài)、旗形和三角旗、缺口、頭肩、島型反轉(zhuǎn)、價(jià)格通道、三角形態(tài)、三重頂/底形態(tài)、楔形形態(tài)
2、K線圖形態(tài)：
2.1基礎(chǔ)：
十字線、錘子線、上吊線、倒錘線、光頭光腳、流星、紡錘線
2.2進(jìn)階：
Hikkake形態(tài)、啟明星、三只烏鴉、白色三兵
四、技術(shù)指標(biāo)
1、支撐和阻擋：
底部、斐波那契回調(diào)、轉(zhuǎn)折點(diǎn)(PP)、頂部
2、市場趨勢：
平均趨向指數(shù)(A.D.X.)、順勢指標(biāo)(CCI)、非趨勢價(jià)格指標(biāo)(DPO)、應(yīng)用確定指標(biāo)(KST)、一目均衡表、指數(shù)平滑移動(dòng)平均線(MACD)、質(zhì)量指數(shù)、移動(dòng)平均線(MA)、拋物線指標(biāo)（SAR)、聰明錢指數(shù)(SMI)、趨勢線、三重指數(shù)平滑移動(dòng)平均線、Vortex指標(biāo) (VI)
3、動(dòng)量：
現(xiàn)金流指數(shù)(MFI)、相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、隨機(jī)指標(biāo)、真實(shí)強(qiáng)弱指數(shù)(TSI)、終極指標(biāo)、威廉指標(biāo)(%R)
4、交易量:
累積/派發(fā)線、簡易波動(dòng)指標(biāo)(EMV)、強(qiáng)力指數(shù)(FI)、負(fù)交易量指數(shù)(NVI)、能量潮(OBV)、賣權(quán)-買權(quán)比率(PCR)、量價(jià)曲線 (VPT)
5、波動(dòng)性:
真實(shí)波動(dòng)幅度均值(ATR)、布林帶(BB)、唐奇安通道、肯特納通道、股市不穩(wěn)定指數(shù)(VIX)、標(biāo)準(zhǔn)差(σ)
6、市場廣度:
漲跌指數(shù)(ADL)、阿姆氏指標(biāo)(TRIN)、麥克連指標(biāo)
7、其它:
估波曲線、UI指數(shù)
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波浪理論由三個(gè)方面構(gòu)成——波浪形態(tài)、比數(shù)、時(shí)間。上面我們已經(jīng)討論了波浪形態(tài)。這是三者之中最重要的方面。那么，現(xiàn)在就來談?wù)劮撇{奇比數(shù)和百分比回撤在其中的應(yīng)用。這些比例既適用于價(jià)格，也適用于時(shí)間，只是在前面一方面的應(yīng)用可能更為可靠。稍后我們再講時(shí)間這個(gè)方面。
首先，讓我們回頭看看圖2-3-1所表示的基本波浪結(jié)構(gòu)，它是按照菲波納奇數(shù)列組織起來的。一個(gè)完整的周期包含8浪，其中5浪上升，3浪下降——這些統(tǒng)統(tǒng)是菲波納奇數(shù)字。再往以下兩個(gè)層次細(xì)分，分別得到34浪和144浪——它們也是菲波納奇數(shù)字。
然而，菲波納奇數(shù)列在波浪理論中的應(yīng)用，并不只在數(shù)浪這一點(diǎn)上。在各浪之間，還有個(gè)比例的關(guān)系問題。下面列舉了一些最常用的菲波納奇比數(shù)：
1．三個(gè)主浪中只有一個(gè)浪延長，另外兩者的時(shí)間和幅度相等。如果第5 浪延長，那么，第1浪和第3浪大致相等。如果第3浪延長，那么第1浪和第5浪趨于一致。
2．把第1浪乘以1.618，然后加到第2浪的底點(diǎn)上，可以得出第3浪起碼目標(biāo)。
3．把第1浪乘以3.236（2×1.618），然后分別加到第1浪的頂點(diǎn)和底點(diǎn)上，大致就是第5浪的最大和最小目標(biāo)。
4．如果第1浪和第3浪大致相等，我們就預(yù)期第5浪延長。其價(jià)格目標(biāo)的估算方法是，先量出從第1浪底點(diǎn)到第3浪頂點(diǎn)的距離，再乘以1.618，最后把結(jié)果加到第4浪的底點(diǎn)上。
5．在調(diào)整浪中，如果它是通常的5-3-5鋸形調(diào)整，那么c浪常常與a浪長度相等。
6．c浪長度的另一種估算方法是，把a(bǔ)浪的長度乘以0.618，然后從a浪的底點(diǎn)減去所得的積。
7．在3-3-5平臺形調(diào)整的情況下，b浪可能達(dá)到乃至超過a浪的頂點(diǎn)，那么，c浪長度約等于a浪長度的1.618倍。
8．在對稱三角形中，每個(gè)后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618倍。
六、菲波納奇百分比回撤
除了上述的比數(shù)外，還有其他一些比數(shù)，但不過上述是最常用的。這些比數(shù)有助于確定主浪和調(diào)整浪的價(jià)格目標(biāo)。另外，通過百分比回撤，我們也可以估算出價(jià)格目標(biāo)。在回撤分析中，最常用的百分比數(shù)是61.8％（通常近似為62％）、38％和50％。
前面我們說過，在菲波納奇數(shù)列里，除了頭四個(gè)數(shù)字外，菲波納奇比數(shù)趨向于0.618。頭三個(gè)比數(shù)分別是1/1（100％）、1/2（50％）以及2/3（67％）。很多人在學(xué)習(xí)艾略特理論時(shí)都不清楚，自己所熟知的50％回撤，其實(shí)也是一個(gè)菲波納奇比數(shù)。2/3回撤也一樣（1/3回撤作為一個(gè)間隔菲波納奇比數(shù)，也是艾略特理論中的一部分）。對先前牛市或熊市的完全回撤（100％）位置，也標(biāo)志著重要的支撐或阻擋區(qū)。
綜合波浪理論的三個(gè)方面理想的情形是波浪形態(tài)、比數(shù)分析、時(shí)間目標(biāo)。比如說，波浪分析表明第5浪已經(jīng)完成；并且第5浪已經(jīng)走滿了從第1浪底點(diǎn)到第3浪頂點(diǎn)的距離的1.618倍；同時(shí)，從本趨勢起點(diǎn)（前一個(gè)低谷）至今，正好13周，從前一高峰到現(xiàn)在正好34周，那么，我們就很有把握了：市場重要的頂部即將出現(xiàn)。
對股票和期貨市場圖表的研究結(jié)果表明，其中存在很多種菲波納奇時(shí)間關(guān)系。然而，問題首先就在于我們有太多的選擇余地。我們可以按照由頂?shù)巾敗⒂身數(shù)降住⒂傻椎降住⒂傻椎巾數(shù)榷喾N方式，來數(shù)算菲波納奇時(shí)間目標(biāo)。可惜，我們總是事后才能肯定這些關(guān)系。在很多時(shí)候，我們不清楚究竟哪種關(guān)系適合當(dāng)前的形式。這也正是大部分人認(rèn)為艾略特波浪理論過于玄奧，難以把握的真正原因；再加上他的理論帶有很大的主觀成分，以至于有些學(xué)者把它成為“事后浪”的理由。為此，我們后面有專門的章節(jié)用非常客觀的技術(shù)指標(biāo)對此理論進(jìn)行深入探討。
技術(shù)分析
一、概念：
突破信號、死貓反彈、道氏理論、艾略特波浪理論、市場趨勢
二、圖表：
K線、卡吉圖、線形圖、美國線、點(diǎn)數(shù)圖
三、技術(shù)：
1、圖表形態(tài)：
擴(kuò)散型頂部、杯柄形態(tài)、雙重頂/雙重底形態(tài)、旗形和三角旗、缺口、頭肩、島型反轉(zhuǎn)、價(jià)格通道、三角形態(tài)、三重頂/底形態(tài)、楔形形態(tài)
2、K線圖形態(tài)：
2.1基礎(chǔ)：
十字線、錘子線、上吊線、倒錘線、光頭光腳、流星、紡錘線
2.2進(jìn)階：
Hikkake形態(tài)、啟明星、三只烏鴉、白色三兵
四、技術(shù)指標(biāo)
1、支撐和阻擋：
底部、斐波那契回調(diào)、轉(zhuǎn)折點(diǎn)(PP)、頂部
2、市場趨勢：
平均趨向指數(shù)(A.D.X.)、順勢指標(biāo)(CCI)、非趨勢價(jià)格指標(biāo)(DPO)、應(yīng)用確定指標(biāo)(KST)、一目均衡表、指數(shù)平滑移動(dòng)平均線(MACD)、質(zhì)量指數(shù)、移動(dòng)平均線(MA)、拋物線指標(biāo)（SAR)、聰明錢指數(shù)(SMI)、趨勢線、三重指數(shù)平滑移動(dòng)平均線、Vortex指標(biāo) (VI)
3、動(dòng)量：
現(xiàn)金流指數(shù)(MFI)、相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、隨機(jī)指標(biāo)、真實(shí)強(qiáng)弱指數(shù)(TSI)、終極指標(biāo)、威廉指標(biāo)(%R)
4、交易量:
累積/派發(fā)線、簡易波動(dòng)指標(biāo)(EMV)、強(qiáng)力指數(shù)(FI)、負(fù)交易量指數(shù)(NVI)、能量潮(OBV)、賣權(quán)-買權(quán)比率(PCR)、量價(jià)曲線 (VPT)
5、波動(dòng)性:
真實(shí)波動(dòng)幅度均值(ATR)、布林帶(BB)、唐奇安通道、肯特納通道、股市不穩(wěn)定指數(shù)(VIX)、標(biāo)準(zhǔn)差(σ)
6、市場廣度:
漲跌指數(shù)(ADL)、阿姆氏指標(biāo)(TRIN)、麥克連指標(biāo)
7、其它:
估波曲線、UI指數(shù)
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