期貨交易品種商品選擇——美國的指數(shù)法
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小韋爾斯·懷爾德提出了進(jìn)行商品選擇的最好例子。他發(fā)現(xiàn)：“絕大多數(shù)的技術(shù)系統(tǒng)都是跟從趨勢走向的，然而，絕大多數(shù)的商品大約只有30％的時(shí)間處于良好的趨向模式（高指向性的變動）。如果交易者總是選擇相同的商品或是股票，那么他的系統(tǒng)就必須能夠在30％的時(shí)間里賺到比該系統(tǒng)在其他70％時(shí)間里失去的資本要多的利潤。”
目前，在美國的交易所中有超過50種的期貨合約在進(jìn)行交易。選擇過程的前提是：并不是所有50多種合約都能夠提供具有同樣吸引力的交易良機(jī)。選擇的目的是要幫助交易者發(fā)現(xiàn)最有希望的機(jī)會，使得他們能夠集中精力在這些交易機(jī)會上，而不再是去追逐每一個(gè)看起來是好機(jī)會的交易。商品選擇過程通過在合意表（Desirability Scale）中排列商品次序產(chǎn)生了機(jī)會候選列表，這樣可以幫助交易者將有限的資源進(jìn)行更加高效的分配。
商品選擇是指評估那些隨時(shí)可能出現(xiàn)并可供投資者進(jìn)行選擇的交易機(jī)會的過程，其目標(biāo)是按照合意程度的順序?qū)γ恳粋�(gè)交易機(jī)會進(jìn)行排序。商品選擇過程最重要的價(jià)值就是產(chǎn)生了一種判斷標(biāo)準(zhǔn)。通過這種標(biāo)準(zhǔn)，交易者可以按照合意程度的特性來對相互競爭的交易機(jī)會做個(gè)客觀的比較。
制定了判斷標(biāo)準(zhǔn)以后，下一步就是確定一個(gè)基準(zhǔn)措施，如果某個(gè)交易機(jī)會低于這個(gè)基準(zhǔn)，那么對它就不用進(jìn)行考慮了。
關(guān)于截止水平的決定是主觀的，它取決于交易者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和可用于交易的資金。交易者對風(fēng)險(xiǎn)越反感，其就越會進(jìn)行精挑細(xì)選，這一點(diǎn)會反映為一個(gè)更高的截止水平。同樣，交易者可以用于交易的資金越少，那么交易者對可以進(jìn)行選擇的交易的限制也就越多，也會導(dǎo)致一個(gè)更高的截止水平。
具有代表性的是，交易的合意性是由以下因素進(jìn)行衡量的：
（1）預(yù)期獲利能力；
（2）與獲得利潤相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；
（3）開始交易需要的資本。
預(yù)期利潤越高，說明交易的合意性越大。如果需要的資本越低，說明預(yù)期的資本回報(bào)越高，合意性也越大。最后，如果與預(yù)計(jì)的資本回報(bào)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)越低的話，交易就越令人滿意。
為了能夠客觀地比較交易機(jī)會，商品選擇判斷標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)立就綜合了合意性的所有這些特性。我們列舉了以下4種商品選擇方法：
（1）夏普比率（Sharpe ratio）法，通過每單位風(fēng)險(xiǎn)下的資本回報(bào)予以衡量；
（2）懷爾德商品選擇指數(shù)；
（3）價(jià)格變動指數(shù)；
（4）調(diào)整過的報(bào)酬率指數(shù)。
這些方法本人也請人編程進(jìn)行過嘗試，得到的結(jié)論并不令人滿意，也不清楚是作者有意隱瞞了有些細(xì)節(jié)，還是我們沒有領(lǐng)會其核心內(nèi)容，或者是不適合我國的市場。總之，我們沒有辦法使用，并且還需要計(jì)算機(jī)編程，這樣對一般的個(gè)人投資者就更難了。