美國中部時間2018年5月5日上午，一年一度的伯克希爾 哈撒韋股東大會在巴菲特的家鄉奧馬哈市舉行。今年約有4萬多名投資者從全球各地來到奧馬哈，據說來自中國的投資者達到1萬人。

可以說巴菲特股東大會是真正的朝圣之旅。過去半個世紀，伯克希爾 哈撒韋公司董事會主席巴菲特和副主席查理 芒格聯手締造了全世界最大的投資公司，總資產超過5000億美元，回報率高達18261倍，創造了投資上的奇跡，也是價值投資最好的注釋。這就不難理解全球很多投資者為何都對巴菲特頂禮膜拜了。

查理芒格和巴菲特

在長達5個小時的問答環節中，87歲的巴菲特和94的芒格全程西裝革履端坐，展現出驚人的體力和智慧。大多數時候巴菲特脫稿回應提問，十分熟練和耐心。

9年來首度季度虧損11.38億美元，因會計準則改變

北京時間5月5日晚間，伯克希爾哈撒韋發布2018年一季報。財報顯示，該公司一季度投資虧損62.63億美元，衍生品虧損1.63億美元，經營利潤盈利52.88億美元，合計虧損11.38億美元，為九年來首度虧損。

當季，伯克希爾保險承銷業務收入為4.07億美元，去年同期為虧損2.67億美元。保險投資收入為10.12億美元，同比增加11.5%;鐵路、公用設施和能源業務運營收入17.3億美元，同比增加31.3%;其他業務收入21.96億美元，同比增加36.6%。

公司解釋稱，之所以一季度EPS會發生明顯虧損，主要是由于會計準則的改變。新版的會計準則要求將未實現利潤或虧損計入到股票投資的利潤或虧損中，由此帶來了財報數據上的虧損。

巴菲特在股東大會上也表示，“(業績表現)真的完全不能代表業務狀況。這個會計準則反映出來的數字其實是很有欺騙性的，今年第一季度就可以看得出來，公司在運營收益上其實是創了歷史新高，但賬面價值反而降低了。”

此外，巴菲特在今年年初年度致股東信中也曾提醒稱，一個全新的會計規則——美國通用會計準則(GAAP)，因為這一規則，可能會讓此后伯克希爾季報和年報中的凈收入數字顯得有所差異，往往容易誤導投資者和評論者。

伯克希爾2017年年報顯示，伯克希爾公司去年凈值增長達到了653億美元，A類和B類每股票面價值增長率為23%。在過去的53年時間里(即當前管理層接管該公司至今)，每股票面價值已經從19美元增長到了211,750美元，年復合增長率達到了19.1%。

巴菲特在致股東信中表示，2017年的業績其實遠沒有達到預期標準，因為我們大部分收益并不是來自于伯克希爾公司的實際業績。當然，650億美元的收益的確是真實的，但是其中伯克希爾的業務收益只有360億美元，剩下的290億美元，則是因為去年十二月美國國會修改了美國稅法帶來的好處。

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