熊市如何炒股抄底-巴菲特演講（連載12）
熊市如何炒股
問題：據我的理解，在你的理論里，熊市對抄底買家是很有利的。你是如何預計，在一個走下坡路的市場里，你的長期性盈利狀況呢？
巴菲特：
對于大市的走勢，我一無所知。雖然我的偏好無足輕重，但是我希望它向下調整。市場對我的感情是無暇顧及的（笑）。這是在你學習股票時，首要了解的一點。
如果你買了100股通用汽車之后，對通用一下子充滿了感情。當它降價時，你變得暴躁，怨天尤人；當它攀升時，你沾沾自喜，自以為聰明，對通用也是喜愛有加。你變得如此情緒化。但是，股票卻不曉得誰買了它。股票只是一個物質存在而已，它并不在乎誰擁有了它，又花了多少錢，等等。我對市場的感情是不會有一絲回報的。我們這里靠的是一個異常冰冷的肩膀（笑）。
未來10年里，在座的每個人可能都是股票的凈買家，而不是凈賣家，所以每人都應該盼著更低的股價。未來10年里，你們肯定是漢堡包的大吃家，所以你盼著更便宜的漢堡包，除非你是養牛“專業戶”。如果你現在還不擁有可口可樂的股票，你又希望買一些，你一定盼著可樂的股價走低。你盼著超市在周末大甩賣，而不是漲價。
紐約證交所就如同公司的超市。你知道自己要買股票，那么你盼著什么好事呢，你恨不得股價都跳水，越深越好，這樣你就可以揀到些便宜貨了。20年以后，30年以后，當你退休開始要支取養命錢了，或者你的后代支取你的養命錢時（笑），你也許會希望股價能高點。在格拉姆的“智慧的投資者”一書中的第8章，描述了對待股票市場上下波動的態度，以及第20章中講到了安全邊際效應的問題，我認為是所有描寫投資的著述中最好的兩篇。因為當我在19歲讀到第8章時，我恍然大悟。我領悟到了上面涉及的心得。看上去它們顯而易見，但我從前沒有體會過。如果不是那文章里的解釋，恐怕過了100年，我還在盼著股價節節高呢。
我們希望股票降價，但是我并不曉得股票市場會有如何的走勢。恐怕我永遠也不會。我甚至想都不去想這些事情。當股市真的走低時，我會很用心的研究我要買些什么，因為我相信到那時我可以更高效地使用手上的資金。
這時主持人插嘴過來，說下面的問題將是最后一個問題了。巴菲特馬上笑著說，好，你就幫我選那個最后的幸運兒吧。你也可以選自己。（笑）
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