如果投資者了解美聯(lián)儲(chǔ)政策的真實(shí)機(jī)制，以及貨幣供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷史平均水平的事實(shí)，通貨膨脹和美元貶值的聲音將被拋在一邊，不正確的論點(diǎn)。

你不用說(shuō)我的話; 在美聯(lián)儲(chǔ)網(wǎng)站上，它清楚地表明，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有合法的權(quán)力來(lái)打印美元。美聯(lián)儲(chǔ)從未打印過(guò)貨幣，而是通過(guò)相應(yīng)增加超額準(zhǔn)備金而不是貨幣創(chuàng)造來(lái)購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)。許多人會(huì)說(shuō)這是同樣的事情，但實(shí)際上是錯(cuò)誤的，因?yàn)閮?chǔ)備金不包括在M1或M2貨幣供應(yīng)中，而不是金錢(qián)。

如果你認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)打印資金，那么根據(jù)定義，你必須認(rèn)為儲(chǔ)備實(shí)際上是金錢(qián)。儲(chǔ)備不是錢(qián)。儲(chǔ)備金由銀行機(jī)構(gòu)持有，只有在銀行決定貸出資金或購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)之后，才能向公眾開(kāi)放資金，兩者都相對(duì)于銀行持有的數(shù)萬(wàn)億美元的超額準(zhǔn)備金發(fā)生。

一旦銀行貸出超額準(zhǔn)備金，這筆錢(qián)現(xiàn)在記錄在M2中，現(xiàn)在可以被認(rèn)為是“創(chuàng)造的錢(qián)”。

沒(méi)有物質(zhì)通貨膨脹的事實(shí)揭示了美聯(lián)儲(chǔ)以4萬(wàn)億美元的“錢(qián)”淹沒(méi)了這個(gè)制度。他們沒(méi)有。他們創(chuàng)造了這么多的儲(chǔ)備金，只有少量通過(guò)銀行貸款進(jìn)入公眾。

你可以看到，通過(guò)這個(gè)過(guò)程，銀行是創(chuàng)造資金，而不是美聯(lián)儲(chǔ)。

如果美聯(lián)儲(chǔ)向銀行交付了100萬(wàn)億美元，這筆錢(qián)仍然沒(méi)有流通，因?yàn)殂y行需要找到這筆錢(qián)的需求。在這么短的時(shí)間內(nèi)沒(méi)有需求4萬(wàn)億美元或100萬(wàn)億美元，相反，這筆錢(qián)仍然存在于銀行，收取超額儲(chǔ)備的利息，永遠(yuǎn)不會(huì)向公眾傳播，從而不會(huì)增加貨幣供應(yīng)量，從不增加利率的通貨膨脹。

美聯(lián)儲(chǔ)政策出現(xiàn)了意想不到的后果，但并不是許多人被視為相信的。曲線長(zhǎng)線上的利率操縱根本不正確。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)長(zhǎng)期利率幾乎沒(méi)有控制權(quán); 這些都是由通貨膨脹的長(zhǎng)期趨勢(shì)決定的。然而，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)短期利率幾乎完全控制。