東方銅牛網(wǎng)7月6日訊 周五，亞洲大盤時(shí)段，CMX金低開(kāi)高走，緩慢上行，滯漲于1259.8美元/盎司后，加速下行。截至東方銅牛網(wǎng)發(fā)稿，CMX金報(bào)1255.4美元/盎司，跌幅約為0.27%。

從技術(shù)角度講：1、黃金在受到60日、120日均線的支撐后，雖然有所反彈，但是，沒(méi)有刷新前期高點(diǎn)1262.4美元/盎司，說(shuō)明黃金的多頭動(dòng)能嚴(yán)重不足。2、KDJ三線的勾頭向下，并且空頭排列，說(shuō)明黃金還有下跌的可能。3、MACD指標(biāo)的綠色動(dòng)能柱在逐漸的變長(zhǎng)，說(shuō)明黃金的空頭動(dòng)能在逐漸的增強(qiáng)。

黃金期貨小時(shí)圖

美聯(lián)儲(chǔ)收縮流動(dòng)性 黃金將走上慢慢熊途

美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐加快，中國(guó)金融去杠桿，歐洲央行明確退出QE路徑，全球流動(dòng)性正處在緊縮周期。這其中以美聯(lián)儲(chǔ)加息的“溢出效應(yīng)”影響最為顯著，預(yù)計(jì)將持續(xù)形成全球美元流動(dòng)性緊縮的宏觀大環(huán)境。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2012年至2017年，新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)從42萬(wàn)億美元增長(zhǎng)至63萬(wàn)億美元，占全球增量的84%，其中絕大部分為美元債。一旦美元流動(dòng)性收緊，高企的美元債務(wù)將面臨資本外流的沖擊。國(guó)際金融協(xié)會(huì)追蹤的今年以來(lái)新興市場(chǎng)股市流出資金量已經(jīng)達(dá)到2008年以來(lái)最高。

由于黃金的避險(xiǎn)功能是從美元體系講的，新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)增加并不能轉(zhuǎn)化為對(duì)金價(jià)的利多。更有可能的情況是，黃金成為美元流動(dòng)性緊縮的犧牲品。以史為鑒，美聯(lián)儲(chǔ)在1994年1月至1995年2月的加息，直接導(dǎo)致了墨西哥金融危機(jī)，并推動(dòng)了隨后1997年的亞洲金融危機(jī)。在此過(guò)程中，美元一路大漲，黃金從1996年到1999年連跌三年半。

對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，一方面，美元流動(dòng)性緊縮環(huán)境下，美元走強(qiáng)帶來(lái)天然負(fù)相關(guān)性的利空;另一方面，避險(xiǎn)屬性褪色后，黃金作為實(shí)物資產(chǎn)也將面臨流動(dòng)性收縮時(shí)的賣出壓力。因此，黃金將走上漫漫熊途。

外資機(jī)構(gòu)展望下半年行情：新興市場(chǎng)或重迎投資機(jī)遇

以較為動(dòng)蕩的走勢(shì)結(jié)束上半年，新興市場(chǎng)被預(yù)計(jì)或在下半年迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)。多家外資機(jī)構(gòu)近日發(fā)布半年度展望稱，基本面表現(xiàn)良好及估值具有吸引力等因素，將支持新興市場(chǎng)股市走高。甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，新興市場(chǎng)整體股價(jià)漲幅將高達(dá)15%。

今年上半年，由于貿(mào)易戰(zhàn)的影響，導(dǎo)致新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度嚴(yán)重下滑，引發(fā)了通貨緊縮。在新興市場(chǎng)投資環(huán)境急劇惡化的情況下，新興市場(chǎng)的債務(wù)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，股市出現(xiàn)大幅跳水，使得新興市場(chǎng)的資產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重的低估。

新興市場(chǎng)經(jīng)過(guò)半年的調(diào)整以及積極創(chuàng)造投資環(huán)境，使得外逃資本從新選擇新興市場(chǎng)，在加上新興市場(chǎng)的股市出現(xiàn)資產(chǎn)嚴(yán)重被低估現(xiàn)象，從而成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被接受。如果新興市場(chǎng)的股市被外資從新青睞，那么，黃金的避險(xiǎn)屬性將會(huì)被拋棄，而追求資產(chǎn)增值。

西太平洋銀行：德國(guó)政治危機(jī)解除，美元上行潛力消退

近期我國(guó)人民幣逐步回穩(wěn)，德國(guó)總理默克爾組閣聯(lián)盟危機(jī)暫時(shí)消退，化解了近期美元的上行潛力。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，在貿(mào)易緊張局勢(shì)日益加劇的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先地位及相對(duì)更穩(wěn)健的增速得到鞏固，因而支撐美元的因素仍存在。

西太平銀行認(rèn)為貿(mào)易緊張局勢(shì)短期內(nèi)不太可能緩解。因中期選舉臨近，在貿(mào)易談判上，特朗普政府正采用“朝鮮模式”，也就是通過(guò)激進(jìn)的方式升級(jí)態(tài)勢(shì)，從而強(qiáng)迫對(duì)方進(jìn)行談判。因此，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先他國(guó)經(jīng)濟(jì)的背景下，黃金依然沒(méi)有較多的機(jī)會(huì)。
      本文由東方銅牛網(wǎng)整理編輯，轉(zhuǎn)載  美元流動(dòng)性緊縮 黃金價(jià)格與美元的關(guān)系或?qū)��?dǎo)致黃金熊市  請(qǐng)注明文章地址鏈接。