全球基金可投資標(biāo)的稀缺 外資搶買(mǎi)A股
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伴隨全球主要央行紛紛啟動(dòng)降息和量化寬松政策，全球市場(chǎng)可投資標(biāo)的日益稀缺。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球負(fù)利率資產(chǎn)規(guī)模已接近14萬(wàn)億美元。在此背景下，各路資金尋求更有吸引力資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)明顯增強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月以來(lái)，北向資金合計(jì)凈流入647億元人民幣，已接近3月凈流出總額。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到當(dāng)前A股在全球市場(chǎng)相對(duì)較低的估值水平和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，未來(lái)外資將繼續(xù)大規(guī)模流入A股市場(chǎng)，一些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)將成為追捧的目標(biāo)。
在3月全球股市大幅震蕩中，北向資金凈流出678.73億元人民幣。不過(guò)，進(jìn)入4月，隨著市場(chǎng)企穩(wěn)，外資再度回流。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，北向資金凈流入647億元人民幣，已接近3月凈流出總額。
從具體標(biāo)的來(lái)看，北向資金重新買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)科技股及消費(fèi)龍頭股，布局A股核心資產(chǎn)的意圖十分明顯。數(shù)據(jù)顯示，格力電器、華蘭生物、海天味業(yè)、美的集團(tuán)、立訊精密成為近一個(gè)月北向資金買(mǎi)入金額最多的5只股票。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，全球可投資標(biāo)的日益稀缺迫使機(jī)構(gòu)投資者不得不尋找收益率更高的資產(chǎn)。從全球范圍內(nèi)來(lái)看，具有較高性?xún)r(jià)比的A股顯然更有吸引力。
貝萊德歐洲和中東地區(qū)ETF及指數(shù)投資策略主管李薇表示，負(fù)利率能為股票市場(chǎng)提供很強(qiáng)支持，因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越低，上市公司的市盈率就越高，甚至能超出歷史均值。“我們現(xiàn)在能看到一些股票的市盈率甚至比10年均值還要高，這就是負(fù)利率帶來(lái)的積極效應(yīng)。”
“在歐洲和日本市場(chǎng)負(fù)利率，以及由美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致的美元低利率大背景下，全球可投資標(biāo)的稀缺。目前標(biāo)普500指數(shù)市盈率為25倍左右，納斯達(dá)克指數(shù)市盈率更是在30倍以上。相比之下，滬深300指數(shù)市盈率在12倍至13倍，僅為標(biāo)普500指數(shù)市盈率的一半。處于合理估值狀態(tài)下的A股，順理成章地躍升為全球長(zhǎng)期投資資金的熱門(mén)投資標(biāo)的。”滬上一位市場(chǎng)分析人士稱(chēng)。
萬(wàn)家基金投資研究部總監(jiān)莫海波表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)的穩(wěn)定性受到各路資金青睞。富時(shí)羅素提升A股納入因子、外資投資股比限制取消以及境外機(jī)構(gòu)增持均為有利因素。因此，海外資金流動(dòng)性危機(jī)解除后，北向資金對(duì)A股恢復(fù)了凈流入。
與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股也具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基本面支撐。摩根資產(chǎn)管理在最新一期《長(zhǎng)期資本市場(chǎng)假設(shè)》中預(yù)測(cè)，未來(lái)10-15年中國(guó)的GDP增速仍將大幅超越全球其他主要經(jīng)濟(jì)體。
“在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境從增長(zhǎng)走向衰退的大背景下，除了中國(guó)，很難找到一個(gè)經(jīng)濟(jì)體量如此之大，同時(shí)還能保持較快增速的市場(chǎng)。”上投摩根基金總經(jīng)理王大智稱(chēng)。在他看來(lái)，中國(guó)還有很多獨(dú)特的公司和行業(yè)將在世界舞臺(tái)上擔(dān)當(dāng)更重要的角色，比如醫(yī)療健康、食品飲料和高科技龍頭企業(yè)，這些標(biāo)的均具備長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資價(jià)值。