阿爾法策略（alpha策略）穩(wěn)定跑贏指數(shù)
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阿爾法策略（alpha策略）
投資常見(jiàn)的有兩種收益：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和額外收益。
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益一般就是買國(guó)債，逆回購(gòu)之類的。不需要承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)就能獲得的收益。
額外收益在現(xiàn)代金融領(lǐng)域一般分為阿爾法(α，alpha)和貝塔(β，beta)。
β是指市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的收益，如大盤漲，個(gè)股普漲。只要跟著市場(chǎng)走就能獲得收益，當(dāng)然跌也要承擔(dān)虧損。
α是和整個(gè)市場(chǎng)變動(dòng)無(wú)關(guān)的，是一種主動(dòng)型投資策略，主要依靠精選行業(yè)和個(gè)股來(lái)超越大盤得來(lái)的收益。
主要區(qū)分在于時(shí)機(jī)，β在牛市中獲得收益，時(shí)間選擇很重要。α不論牛市熊市都可以產(chǎn)生收益，獲利能力在于選股上。
再通俗點(diǎn)說(shuō)，就是上漲時(shí)，股票組合漲幅要超過(guò)指數(shù)，下跌時(shí)指數(shù)跌幅要超過(guò)股票組合，結(jié)果是不管上漲還是下跌都要穩(wěn)定獲利。有人會(huì)說(shuō)這是理想化，但這正是檢驗(yàn)操作水平的時(shí)候。
02
如何操作？
目前，國(guó)內(nèi)外很多金融機(jī)構(gòu)的同行會(huì)用到這個(gè)，其實(shí)大家的大方向都是差不多的，只是在細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)設(shè)置上有一些變化。
那具體怎么做呢？
就是通過(guò)多個(gè)因子，綜合對(duì)股票進(jìn)行打分，這些因子我們姑且叫它阿爾法因子。舉個(gè)例子：A股前幾年最強(qiáng)的阿爾法因子是是小市值。經(jīng)過(guò)大量數(shù)據(jù)對(duì)比，小市值組的股票明顯會(huì)強(qiáng)很多，前幾年有些人堅(jiān)持炒50億以下小市值股票的思路，那是有數(shù)據(jù)檢驗(yàn)的。當(dāng)然，這兩年A股風(fēng)格的變化，小市值策略就不靈了。
除了小市值外，還有以下阿爾法因子
當(dāng)然還有很多很多，好多高手都有自己的因子，具體得看你的思路是什么樣的。把相應(yīng)的因子綜合起來(lái)，就能給幾千只股票打分，然后根據(jù)資金量的多少買入分?jǐn)?shù)最高的幾十只、100只股票，這些股票的組合在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)有把握可以跑贏指數(shù)n%（n是多少，得看你本事），過(guò)一段時(shí)間后重新給幾千只股票打分，分?jǐn)?shù)低的賣出去，分?jǐn)?shù)高的換進(jìn)來(lái)，然后再跑贏指數(shù)n%。
大致就是這樣。
03
答疑
阿爾法因子這么厲害，為什么散戶很少用呢？主要因?yàn)樗唐趦?nèi)顯不出價(jià)值，如果只拿短期的成績(jī)出來(lái)給你們看，比如半年，你們會(huì)覺(jué)得不過(guò)如此，如果趕上股災(zāi)，還會(huì)被腰斬。散戶資金少，可能覺(jué)得還不如賭個(gè)漲停板來(lái)得舒坦。但對(duì)于大資金或者長(zhǎng)線投資者，比如定投的人來(lái)說(shuō)，這就厲害了，保值增值，儲(chǔ)蓄養(yǎng)老都能靠它。