濮耐股份股票中報大增120.60%_去年股息率0.41%
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7月31日，國內(nèi)耐火材料龍頭企業(yè)濮耐股份（002225）公告了2018年中期搶眼“成績單”，1-6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.01億元，同比增長了54.66%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.23億元，同比大幅增長120.60%。更讓投資者驚喜的是，與靚麗中報業(yè)績一起推出的三季度業(yè)績預(yù)告，公告顯示，預(yù)計1-9月濮耐將實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.48億元至1.69億元，較上年同期增長幅度為260%至310%，三季度業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。東方銅牛網(wǎng)統(tǒng)計的濮耐股份股票去年的股利股息率約為0.41%。
三因素疊加
助力公司業(yè)績上行
從濮耐三大事業(yè)部的營收情況來看，2018年上半年，公司鋼鐵材料事業(yè)部實現(xiàn)營業(yè)收入16.20億元，同比增長了47.33%，在公司總營收中的占比高達(dá)85.22%，仍是目前公司的主要收入來源，對公司業(yè)績影響較大。公司表示，2017年原材料漲價的滯后性、下游鋼鐵企業(yè)高景氣以及公司對整體客戶結(jié)構(gòu)的良性調(diào)整，推動公司整體業(yè)績上行。
2017年耐火材料主要原料之一的鎂砂價格出現(xiàn)大幅上漲，特別是自二季度開始價格出現(xiàn)暴漲，全年來看，各類型和檔次的鎂砂價格平均漲幅超過300%。原材料價格的上漲反映到濮耐業(yè)績中有一定的滯后性。公司表示，濮耐正努力向下游客戶轉(zhuǎn)嫁成本壓力，2018年以來的鎂質(zhì)原料產(chǎn)品的結(jié)算價格高于去年，對公司業(yè)績具有一定的推動作用，這種推動作用有望延續(xù)至2018年全年。
此外，受益于鋼鐵行業(yè)整體業(yè)績向好，耐火材料銷售量價齊增。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月30日，22家鋼鐵公司業(yè)績預(yù)告全部實現(xiàn)盈利，且增速強(qiáng)勁。回顧鋼鐵行業(yè)近年來的發(fā)展，2015年至2017年鋼鐵企業(yè)從普遍虧損到逐步企穩(wěn)再到延續(xù)火熱勢頭，從2018年上半年情況看，鋼鐵行業(yè)景氣度仍在高位。
通過將工作重心放在回款周期短且質(zhì)量較好的新客戶的開拓上的方式，主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，也有利于公司適度擴(kuò)大銷售規(guī)模、提高公司自身盈利能力。公司通過退出、扭虧及減虧部分項目達(dá)到提高盈利的目的，如河鋼股份邯鄲分公司鋼包整包項目現(xiàn)已完全退出，下半年無虧損困擾；山東鋼鐵集團(tuán)日照有限公司項目已在上半年通過漲價實現(xiàn)扭虧；另外韶關(guān)松山項目也已經(jīng)在運作減虧，有望下半年扭虧。
受益于公司內(nèi)部加強(qiáng)集團(tuán)化管控，加速推動資源整合，優(yōu)化資源配置，濮耐的環(huán)保和原材料事業(yè)部也表現(xiàn)優(yōu)異，分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.87億元和2.90億元，同比增長112.10%及134.84%。
特別是，公司位于青海的原材料板塊布局正在有序推進(jìn)中，基建、道路、廠房等建設(shè)進(jìn)度明顯加快，未來投產(chǎn)后將有效提高公司對原材料的掌控程度，增強(qiáng)公司盈利能力和市場競爭力。據(jù)悉，青海濮耐募投項目一側(cè)，規(guī)劃建設(shè)兩條3萬噸的輕燒粉生產(chǎn)線，主要用于承接西藏礦的輕燒加工，作為西藏濮耐15萬噸輕燒鎂的生產(chǎn)線的重要補(bǔ)充，整體為青海濮耐的深加工項目做準(zhǔn)備。目前，其中一條3萬噸輕燒粉生產(chǎn)線廠房建設(shè)已經(jīng)完工，設(shè)備也調(diào)試完畢，預(yù)計2018年下半年可以開始生產(chǎn)并為公司貢獻(xiàn)利潤。市場分析人士認(rèn)為，在輕燒粉價格維穩(wěn)的情況下，該生產(chǎn)線毛利率大概率能保持在30%以上，經(jīng)濟(jì)性較為明顯。
全年海外收入
有望創(chuàng)歷史新高
從營收分地區(qū)的情況來看，2018年1-6月濮耐股份實現(xiàn)海外收入4.1億元，同比大幅增長80.94%，這意味著2018年全年公司海外營收大概率超過8億元，濮耐股份自2008年上市以來，全年海外營收不超過6億元，2018年海外收入有望創(chuàng)下歷史新高。
公司海外收入實現(xiàn)爆發(fā)式增長主要是，一方面，受到整體宏觀環(huán)境影響，2018年人民幣貶值，美元匯率快速走高，一定程度上有利于出口，增加公司匯兌收益；另一方面，作為國內(nèi)唯一一家通過直銷方式將耐火材料銷售到海外市場的企業(yè)，濮耐品牌美譽(yù)度進(jìn)一步提升，產(chǎn)品獲得國內(nèi)外客戶的廣泛認(rèn)可。
一直以來，濮耐股份專注于耐火材料領(lǐng)域，自2012年起公司戰(zhàn)略布局上游原材料板塊。通過三十年積淀，濮耐已成長為國內(nèi)耐火材料行業(yè)綜合實力最強(qiáng)、產(chǎn)品品種最齊全、最具活力的企業(yè)，穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位。公司表示，未來仍將專注于耐火材料領(lǐng)域，帶動行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步及發(fā)展，進(jìn)一步提升企業(yè)市場占有率及影響力，爭取早日將排名從全球前十提至全球前三。
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