股票定價(jià)理論及采用的計(jì)算方法及模型
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股票定價(jià)是股票交易中經(jīng)常使用的確定股票價(jià)格與價(jià)值的理論與方法。股票定價(jià)理論是資本市場(chǎng)理論的核心內(nèi)容。它作為一種不確定性條件下股票價(jià)格決定及股票市場(chǎng)均衡的理論，主要研究必要報(bào)酬率中包含的風(fēng)險(xiǎn)因素及其互動(dòng)關(guān)系。
股票定價(jià)采用的計(jì)算方法與模型包括Beta系數(shù)、凈值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、三因子模型、股息貼現(xiàn)模型、乘數(shù)定價(jià)模型、資產(chǎn)重置成本定價(jià)模型、自由現(xiàn)金流量、每股盈余、市盈率、股息率。
股票定價(jià)理論是資本市場(chǎng)理論的核心內(nèi)容。它作為一種不確定性條件下股票價(jià)格決定及股票市場(chǎng)均衡的理論,主要研究必要報(bào)酬率中包含的風(fēng)險(xiǎn)因素及其互動(dòng)關(guān)系。由于其顯著的現(xiàn)實(shí)性和廣泛使用的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證方法,赫然成為近半個(gè)世紀(jì)以來金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中最為活躍的一個(gè)分支。概括而言,股票定價(jià)理論經(jīng)歷了從傳統(tǒng)定價(jià)理論向現(xiàn)代定價(jià)理論的轉(zhuǎn)變。
傳統(tǒng)的定價(jià)理論著重于價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能,從企業(yè)角度入手考察股票價(jià)格決定因素;現(xiàn)代定價(jià)理論則從投資者的角度出發(fā),更多地考慮了投資的現(xiàn)實(shí)情況:投資者往往不是投資于一種股票,而是投資于多種股票而形成的投資組合。