道氏理論學(xué)習(xí)與道氏理論應(yīng)用，如何使用道氏理論交易股票
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道氏理論
道氏理論,也稱道氏方法,是指以道·瓊斯股票價格平均數(shù)作研究對象,來觀察與預(yù)測股票價格走勢的一種股票價格分析理論。這種理論是技術(shù)分析的先驅(qū)。其基本原理是認(rèn)為股票價格的運(yùn)動有三種趨勢:基本趨勢、次級趨勢與日常趨勢,并且這三種趨勢只有在互證的情況下,才能明確地顯示出來。
1．三種趨勢論
首先，基本趨勢。
基本趨勢又叫長期趨勢,是指股票價格全面、普遍地上升或下降,其幅度超過20％,持續(xù)時間達(dá)一年或一年以上的變動情形。基本趨勢對證券市場的股價影響力最大,同時也是道氏方法的核心和精華所在。基本趨勢,又包括長期上漲趨勢即多頭市場和長期下跌趨勢即空頭市場。
①多頭市場。
當(dāng)股票價格的基本趨勢呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢時,便形成了多頭市場。具體來說,多頭市場又可分為三個階段:
第一階段為低檔盤整階段。這一階段的股價一般都較低,由于以前股票價格的下降。加上上市公司的財務(wù)狀況也很一般,所以廣大交易者對股票的買賣不感興趣,股票交易比較清淡,股票市場處在低迷階段。在此階段,只有極少數(shù)有遠(yuǎn)見的投資者開始購進(jìn)股票,同時,一部分持股者也看到股價上漲的苗頭,惜股不賣,從而使成交量減少,一般只有正常成交量的20％左右。這樣,股價開始復(fù)蘇并緩慢地上漲。
第二階段為上升階段。由于企業(yè)盈利進(jìn)一步增加,經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn),前景逐漸明朗,從而促進(jìn)股價開始持續(xù)、穩(wěn)定地上升,并導(dǎo)致成交量的增加。
第三階段為高漲階段。在這一階段,所有的消息都對股市極其有利,都被理解為利多消息。股民爭先購買股票,股市的上漲,使投機(jī)盛行,而投機(jī)反過來又推波助瀾地使股價扶搖直上。這時的股票,不僅投資價值高的漲到了相當(dāng)?shù)母叨?而且原來價格很低的冷門股,也由于投機(jī)的因素而身價倍增。這種情形的持續(xù)發(fā)展,將醞釀著一場風(fēng)暴,使股市進(jìn)入空頭市場。
②空頭得市場。
空頭市場是股票價格呈不斷下跌趨勢的市場,它也分為三個階段:
第一階段為高檔盤整階段。這一階段,股價在較高的點(diǎn)位上盤整,并逐漸呈現(xiàn)下降的趨勢。這一階段起著承前啟后的作用,它實(shí)際上在多頭市場的最后階段就已經(jīng)開始。在這一階段,就成交量來說并未減少,甚至略有增加,但股價的漲幅已日趨縮小,直至最后結(jié)束。因此整個股市的購買氣氛已經(jīng)冷卻下來。
第二階段為恐慌階段。股市下跌的跡象已越來越明顯,多空雙方的力量對比已發(fā)生了方向性的逆轉(zhuǎn),空方已占明顯優(yōu)勢,股價開始急劇下跌。為了避免更大的損失,持股者競相拋售股票,以致出現(xiàn)多殺多的現(xiàn)象。到了這一階段的后期,由于股價下跌幅度過大、過快,持股者反而寧愿套牢,也不愿低價脫手,從而使股市的供求關(guān)系得到緩解。因此,股價可能會反彈,但由于股市前景暗淡,股價在反彈后又開始繼續(xù)下跌。
第三階段為持續(xù)階段。進(jìn)入這一階段后,各種股票的價格都在爭相下跌,但其程度不一。一般來說,績優(yōu)股下跌得比較平穩(wěn),但投資價值較低的投機(jī)股則跌得很慘。這個階段,由于股價在繼續(xù)下跌,購買者很少,又由于股價過低,持投者惜售,因而交易量不大,有的股票甚至出現(xiàn)在正常交易日里無成交記錄的現(xiàn)象。這樣,當(dāng)股價下跌到足夠低的水平時,一些投資者又入市重新購買,從而使股價出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),重新進(jìn)入多頭市場。
其次，次級趨勢。
次級趨勢也叫中期趨勢,是指連續(xù)三周以上,半年以內(nèi)的股票價格變動情形。次級趨勢與基本趨勢有著比較密切的關(guān)系:
①次級趨勢的變動幅度,一般是基本趨勢的1/3或2/3。
②當(dāng)次級趨勢下跌時,若谷底比上次高,則表明基本趨勢是上升的；當(dāng)次級趨勢上升時,若其頂峰比上次低,則表明基本趨勢是下跌的。
最后，日常趨勢。日常趨勢又叫短期趨勢,是指連續(xù)六天左右的股票價格變動情形。它可能是人為操縱而形成的,也可能是其他偶然性因素所引起的,因此,日常趨勢很難預(yù)測。日常趨勢和次級趨勢的關(guān)系是,三個或者三個以上的日常趨勢就構(gòu)成一個次級趨勢。 上述股票價格變動的三種趨勢,可以用下圖來表示它們之間的相互關(guān)系。
2．三種趨勢的互證法
(1)兩種趨勢(即股票指數(shù))同時出現(xiàn)新的高峰與新的谷底,即可看出基本趨勢是進(jìn)入了多頭市場還是空頭市場。當(dāng)兩種股票指數(shù)都出現(xiàn)高峰,且在同一時間內(nèi),兩者的新高峰都高過以前的舊高峰時,則表示多頭市場已經(jīng)來到。反之,在兩種股價指數(shù)都出現(xiàn)了低谷,且股票價格節(jié)節(jié)下挫,即為進(jìn)入空頭市場的兆頭。但是,若兩種股票指數(shù)背道而馳,則無法判斷股票價格走勢。
(2)兩種趨勢(即股票指數(shù))在盤整一段時期后,突然上升或下降,即可看出次級趨勢的發(fā)展。當(dāng)兩種股票指數(shù)都在某一狹窄范圍內(nèi)盤旋,其波動幅度不超過5％,期間則可能持續(xù)數(shù)星期。當(dāng)兩種股票指數(shù)突然同時穿透這一范圍往上升時,則股票價格將會上漲,否則,股票價格將會下跌。同樣,若兩者變動方向相反,也無法判斷其股價走勢。 道氏理論學(xué)習(xí),道氏理論應(yīng)用,如何使用道氏理論