投資股票與投資企業兩種理念差異的背后含義
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這個理念的差別有什么實際意義呢？僅僅是概念上的區別嗎？必須想明白才能真正的轉變和堅持。說實話，對這個理念我琢磨了好幾天，開始時并沒有真正明白兩者之間到底有什么分別，企業上市了不就變成股票了嗎？企業既然上市交易了，企業不就是股票，股票不就是企業嗎？巴菲特你玩什么玄虛？但最后，當我確實琢磨出兩者之間不同的含義時，才又真的佩服起巴菲特的與眾不同來。原來其中的道理不能只從字面上理解，而要從其本質含義上去理解其到底是怎么一回事：
當你把買入的股票憑證僅僅當作“股票”時，它只是一個象征性符號，當其價格上下波動時，就很容易把它看成賭博的籌碼，忍不住地使自己的心潮也隨著股價的波動而起伏，從而像旅鼠那樣在不知不覺中便產生了從眾行為，追漲殺跌便成為家常便飯。這一點即使早期的巴菲特都不能免俗，正如巴菲特1970年7月17日給格雷厄姆的信中所說：
“在此之前，我一直是靠腺體而不是靠大腦進行投資。”（摘自巴菲特1970年給格雷厄姆的信）
啊哈！巴菲特把依據股票價格波動進行的投資決策說成是“靠腺體而不是靠大腦”的投資，這個說法極其形象、準確，并富有哲理和幽默感。股價的波動引起你的情緒起伏，情緒的起伏引起腎上腺體和甲狀腺體的興奮，腺體的興奮又會引起激素的分泌，激素的分泌又會刺激情緒的更大起伏……自我加強效應的惡性循環，在這種情況下，怎么會作出正確的投資決策呢？
