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量化投資策略和傳統方法的關系

2024-06-28 17:15 來源:量化投資策略 作者: 量化投資策略
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量化投資策略和傳統方法的關系

今年自從阿爾法狗戰勝了李世石后，量化投資也大熱了。那么究竟量化投資和傳統的投資方法有些什么關系呢？我們先來看看傳統的投資方法中最主要的兩種方法：價值投資和趨勢投資，價值投資是看基本面的，趨勢投資是看技術面的。量化投資和價值投資、趨勢投資并不矛盾，只是用歷史數據更好的完善了價值投資和趨勢投資。

我們先來看一個例子，為了簡單起見，我們選了價值投資中最常見的PE，到底按照PE是否可行？我們借助量化投資的模型回算了一次，剔除ST股、日成交量小于100萬、上市天數小于30天交易日的，按照PE排序平均選前10名，每5個交易日換一次，結果年化收益率是32.59%，遠遠高于滬深300的4.31%，最大回撤是68.79%，低于同期滬深300的72.30%，最長虧損期從08年1月到10年3月底26個月。這樣至少你知道了歷史上最大虧損會有多少？最長的虧損期有多長？當然我只是為了說明問題，價值投資也不會簡單到只選一個PE，量化投資也不會不做任何擇時的優化。我們從這個例子中可以看到，量化投資其實是更好的幫助價值投資通過回算歷史數據剔除效果差的方案，樹立信心。

我們再舉個反面例子，選凈資產收益率，這也是一個典型的價值投資指標，和上面的測試條件相同，歷史的年化收益率只有4.44%，基本和滬深300指數相當，在07年到16年將近10年的數據中都是這樣的結果，我們不能說將來一定無效，但無效的概率肯定是非常大的。

從上面正反兩個例子都告訴我們，量化投資絕對不是價值投資的對立面，而是更好的優化了價值投資。

我們再來看看用了各種技術指標的趨勢投資，我們舉個股民耳熟能詳的“紅三兵”，所謂紅三兵，就是連續三天陽線，我們拿上證指數作為標的，紅三兵后進場，被套死扛，盈利5%出局，分別從05年年底一直到14年年底開始算起直到16年2月5日，平均上指漲了1.72%，而“紅三兵”的方案卻虧了0.73%。

我們再舉一個最常用的均線系統，線上持有，線下空倉，這是典型的技術指標，但到底是用5天還是20天還是45天？各抒起見。用量化投資的角度說，這個是一個最容易的事情，回測！我們還是用最常見的上證指數，從07年開始回測到16年5月13日，每5天一檔，我們發現20天和55天可能是一個最佳值（表1）然后我們再進一步細化，從20天和55天為基礎各回測左右三天的值，找到了一個21天均線的最佳值，不到10年，總體收益率是367.16%，遠遠超過上證指數同期的5.67%。同樣我們也能看到，均線系統在07、09、14這三年大牛市的情況下是跑輸指數的，但在其他年份大熊市和震蕩市是跑贏指數的。這樣不僅找到了21天的最佳值，而且對歷史上的收益率、最大回撤、最長虧損時間等都可以做到心中有數，更加堅定了趨勢投資的信心。

當然為了說明問題，上述的例子簡化了很多條件，真的要實戰還有很多工作要做，但不管如何，從上面的例子中也可以看到，量化投資不是價值投資和趨勢投資的對立面，而是更好的優化了價值投資和趨勢投資，或者換句話說，量化投資使得價值投資、趨勢投資進入了投資精算時代！

 



 


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量化投資策略和傳統方法的關系

今年自從阿爾法狗戰勝了李世石后，量化投資也大熱了。那么究竟量化投資和傳統的投資方法有些什么關系呢？我們先來看看傳統的投資方法中最主要的兩種方法：價值投資和趨勢投資，價值投資是看基本面的，趨勢投資是看技術面的。量化投資和價值投資、趨勢投資并不矛盾，只是用歷史數據更好的完善了價值投資和趨勢投資。

我們先來看一個例子，為了簡單起見，我們選了價值投資中最常見的PE，到底按照PE是否可行？我們借助量化投資的模型回算了一次，剔除ST股、日成交量小于100萬、上市天數小于30天交易日的，按照PE排序平均選前10名，每5個交易日換一次，結果年化收益率是32.59%，遠遠高于滬深300的4.31%，最大回撤是68.79%，低于同期滬深300的72.30%，最長虧損期從08年1月到10年3月底26個月。這樣至少你知道了歷史上最大虧損會有多少？最長的虧損期有多長？當然我只是為了說明問題，價值投資也不會簡單到只選一個PE，量化投資也不會不做任何擇時的優化。我們從這個例子中可以看到，量化投資其實是更好的幫助價值投資通過回算歷史數據剔除效果差的方案，樹立信心。

我們再舉個反面例子，選凈資產收益率，這也是一個典型的價值投資指標，和上面的測試條件相同，歷史的年化收益率只有4.44%，基本和滬深300指數相當，在07年到16年將近10年的數據中都是這樣的結果，我們不能說將來一定無效，但無效的概率肯定是非常大的。

從上面正反兩個例子都告訴我們，量化投資絕對不是價值投資的對立面，而是更好的優化了價值投資。

我們再來看看用了各種技術指標的趨勢投資，我們舉個股民耳熟能詳的“紅三兵”，所謂紅三兵，就是連續三天陽線，我們拿上證指數作為標的，紅三兵后進場，被套死扛，盈利5%出局，分別從05年年底一直到14年年底開始算起直到16年2月5日，平均上指漲了1.72%，而“紅三兵”的方案卻虧了0.73%。

我們再舉一個最常用的均線系統，線上持有，線下空倉，這是典型的技術指標，但到底是用5天還是20天還是45天？各抒起見。用量化投資的角度說，這個是一個最容易的事情，回測！我們還是用最常見的上證指數，從07年開始回測到16年5月13日，每5天一檔，我們發現20天和55天可能是一個最佳值（表1）然后我們再進一步細化，從20天和55天為基礎各回測左右三天的值，找到了一個21天均線的最佳值，不到10年，總體收益率是367.16%，遠遠超過上證指數同期的5.67%。同樣我們也能看到，均線系統在07、09、14這三年大牛市的情況下是跑輸指數的，但在其他年份大熊市和震蕩市是跑贏指數的。這樣不僅找到了21天的最佳值，而且對歷史上的收益率、最大回撤、最長虧損時間等都可以做到心中有數，更加堅定了趨勢投資的信心。

當然為了說明問題，上述的例子簡化了很多條件，真的要實戰還有很多工作要做，但不管如何，從上面的例子中也可以看到，量化投資不是價值投資和趨勢投資的對立面，而是更好的優化了價值投資和趨勢投資，或者換句話說，量化投資使得價值投資、趨勢投資進入了投資精算時代！

 



 


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