青睞制造業(yè)、消費(fèi)等板塊 公募緊盯四季度結(jié)構(gòu)性機(jī)會

    東方銅牛網(wǎng)

   上市公司和公募基金的三季報披露漸入高潮。截至26日，共有86家基金公司的3072只基金披露了三季報。

　　分析人士指出，從倉位變動情況來看，目前有色金屬、電子、黑色金屬、消費(fèi)、金融、制造業(yè)等板塊受到基金青睞。展望四季度，A股大幅上漲難度較大，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會值得關(guān)注。

　　重倉大藍(lán)籌

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前共有1511只股票被公募基金重倉持有。重倉基金數(shù)量排名前十的個股分別是中國平安、貴州茅臺、五糧液、格力電器、伊利股份、招商銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、美的集團(tuán)、興業(yè)銀行。其中，金融行業(yè)占據(jù)5席，食品飲料行業(yè)占據(jù)3席，家用電器行業(yè)占據(jù)2席。三季度，申萬食品飲料指數(shù)上漲11.53%，銀行指數(shù)上漲3.99%，非銀行金融指數(shù)上漲7.86%，家電指數(shù)下降1.65%。

　　從個股來看，截至目前，三季度基金持股占流通股比例超過10%的A股上市公司共有92家，排名前十的分別是精測電子、韻達(dá)股份、尚品宅配、先導(dǎo)智能、華帝股份、宣亞國際、新坐標(biāo)、新泉股份、視源股份、柳州醫(yī)藥，占流通股比例分別達(dá)到37.35%、34.94%、33.32%、32.8%、32.72%、30.72%、28.25%、27.07%、26.3%、25.44%。

　　北京拙撲投資研究員原欣亮指出，從已公布數(shù)據(jù)來看，整體上基金還未顯現(xiàn)加倉跡象。目前，三季度基金持有的股票資產(chǎn)占比16.3%，與半年報的17.39%、一季報的19%相比有所下降。從股票資產(chǎn)的配置板塊來看，三季度基金看好消費(fèi)領(lǐng)域，大藍(lán)籌仍是多只基金的重倉板塊。

　　制造業(yè)和消費(fèi)板塊受青睞

　　從倉位變動情況來看，目前有色金屬、電子、黑色金屬、消費(fèi)、金融、制造業(yè)等板塊受到基金青睞。

　　基金三季報顯示，持倉較上期增加前十名的個股分別是中國鋁業(yè)、京東方A、伊利股份、平安銀行、永輝超市、工商銀行、濰柴動力、建設(shè)銀行、中國銀行、寶鋼股份。此外，神火股份、陽煤化工、通威股份、太陽能等個股的基金持股數(shù)出現(xiàn)明顯增加。

　　以陽煤化工為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，新華基金旗下兩只基金（新華行業(yè)輪換靈活配置混合型基金、新華泛資源優(yōu)勢靈活配置混合型基金）和華商基金旗下三只基金（華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合型基金、華商穩(wěn)定增利債券型基金、華商穩(wěn)健雙利債券型基金）重倉了該股。

　　原欣亮表示，值得注意的是，基金大幅增持制造業(yè)大藍(lán)籌，例如凈買入濰柴動力、三一重工等股票。三一重工業(yè)績預(yù)報大幅上揚(yáng)，顯示工程機(jī)械行業(yè)高速增長。工業(yè)周期股方面，基金大幅增持中國鋁業(yè)、神火股份、紫金礦業(yè)等。神火股份扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長5倍多。“隨著行業(yè)復(fù)蘇和市場回暖，市場風(fēng)險偏好有望繼續(xù)提升，建議投資者關(guān)注大消費(fèi)板塊和周期股中估值處于低位的標(biāo)的。”原欣亮說。

　　消費(fèi)方面，匯添富消費(fèi)行業(yè)混合型基金分析，三季度中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的局面，消費(fèi)復(fù)蘇和消費(fèi)升級的趨勢非常明顯，因此該基金繼續(xù)聚焦于消費(fèi)升級、消費(fèi)趨勢演變、全球化擴(kuò)張浪潮中受益的優(yōu)質(zhì)公司。在三季度，該基金繼續(xù)增持了食品飲料、旅游免稅等景氣度較高的消費(fèi)子行業(yè)，并增持了估值較低的金融行業(yè)和高端制造業(yè)中的優(yōu)秀公司。

　　存結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　對于三季度市場表現(xiàn)，華夏成長基金分析，股票市場在三季度震蕩走強(qiáng)，市場風(fēng)格顯著多樣化，典型特征為中小板指和上證50均相對跑贏其他指數(shù)，而創(chuàng)業(yè)板指在經(jīng)歷7月的大幅下跌后也實(shí)現(xiàn)迅速反彈。行業(yè)層面，受益于供給側(cè)改革與價格刺激，以有色、鋼鐵、煤炭為主的周期行業(yè)漲幅居前，非銀金融行業(yè)亦帶來高收益，而醫(yī)藥、電力公用事業(yè)、紡織服裝、傳媒板塊漲幅落后。主題方面，新能源汽車與蘋果產(chǎn)業(yè)鏈一度表現(xiàn)搶眼，整體市場熱度提升。

　　展望后市，銀華富裕主題混合型基金表示，預(yù)計(jì)四季度宏觀經(jīng)濟(jì)將維持在景氣區(qū)間，GDP增速保持在6.7%以上，固定資產(chǎn)投資可能延續(xù)緩慢回落，外貿(mào)出口持續(xù)景氣，消費(fèi)增長依然強(qiáng)勁。PPI在上半年大幅上漲后有回調(diào)的可能性，CPI將維持溫和上漲的態(tài)勢。宏觀政策的穩(wěn)健定性將得以延續(xù)，將在改革推進(jìn)和市場穩(wěn)定之間進(jìn)行權(quán)衡，預(yù)計(jì)流動性環(huán)境保持溫和。基于這種判斷，四季度A股市場仍有可為之處。在方向選擇上，在PPI暫時回落、CPI溫和上行的此消彼長的格局下，大消費(fèi)將是重要投資領(lǐng)域；同時，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢延續(xù)，金融業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和息差收入將繼續(xù)向好。此外，周期行業(yè)存結(jié)構(gòu)性機(jī)會，某些有壁壘的中游制造業(yè)有望受益于上游景氣的傳導(dǎo)，呈現(xiàn)量價齊升。

　　華安安信消費(fèi)服務(wù)混合型基金認(rèn)為，在醫(yī)藥領(lǐng)域，優(yōu)先審評和一致性評價可能給部分細(xì)分行業(yè)和公司帶來持續(xù)數(shù)年的投資機(jī)會。同時，在制種業(yè)，一些龍頭企業(yè)前期的投入正逐步轉(zhuǎn)化為可持續(xù)增長的業(yè)績，“護(hù)城河”加深加寬。此外，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)領(lǐng)域，部分細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)集中度拐點(diǎn)。

　　南方消費(fèi)活力基金認(rèn)為，鑒于風(fēng)險偏好在9月底已有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)權(quán)益市場四季度表現(xiàn)將弱于三季度，大幅上漲難度較大。但受益于基本面的不錯表現(xiàn)，總體上風(fēng)險不大，處于結(jié)構(gòu)行情表現(xiàn)期。預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)勢頭，企業(yè)盈利保持高位，環(huán)比難進(jìn)一步擴(kuò)大。未來仍將繼續(xù)維持中性倉位，結(jié)構(gòu)上重點(diǎn)配置低估值藍(lán)籌個股。