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有限價值平均策略

2024-06-28 17:15 來源:有限價值平均策略 作者: 有限價值平均策略
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我們還是看前面那個定投10年滬深300的例子,如果按照原始價值平均策略版本,到了201568日股債這天,定投金額要是1267倍,也就是說你在200810月的一個交易日如果定投1元,到了201568日,如果嚴格按照原版的價值平均策略定投,這天需要定投1267元,而且關(guān)鍵是這樣的日子不是一天,你在當時根本不知道這樣上千倍的資金需要多久才能結(jié)束,顯然實際定投中根本是不可能的。

 

發(fā)生這種情況的主要原因是中美兩國股市差異太大。我們把中美兩國最典型的指數(shù)滬深300和標普500做個對比,2002122日,滬深3001109.99,而標普5001119.31,滬深300還比標普500低了9.32點,經(jīng)過了整整16年多的漲漲跌跌,截至到2018109日,滬深3003288.69,標普5002880.34,滬深300比標普500還高了408.35,整體情況至少這16年滬深300的漲幅不比標普500差,但滬深300200710月的高點比,幾乎腰斬,而標普500則幾乎是最高點。

這樣的差異也影響了價值平均策略,在美股上因為慢牛,即使再跌,也不可能出現(xiàn)1000多倍資金的需求,而在A股如果對價值平均策略不加限制,那就幾乎沒什么實用意義了。

 

為了避免這種極端情況的產(chǎn)生,我們可以設定一個閾值,比如說最高定投限制為5倍的起始定投金額。

說明一下表頭:1/1表明上限是1倍,下限也是1倍,這就是成本平均策略定投;∞/-∞,上限為無窮大,下限為負無窮大,就是經(jīng)典的價值平均策略;而5/-5就是上限為5倍,下限為負5倍,所謂負5倍,就是在大漲的情況下最多贖回起始金額5倍的標的。其他的以此類推。

不管是收益率還是盈利的絕對值,比較好的結(jié)果都集中在∞/-∞、5/-55/0等幾個閾值上,∞/-∞這個策略實際上不可取,我們每個人可以根據(jù)自己對將來的現(xiàn)金流估算,選取符合自己需求的閾值,符合自己的才是最好的。有限價值平均策略只不過給出了一個方向,最終還是要取決于每個人將來的現(xiàn)金流的實際情況。沒有最好的,只有最適合自己的

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我們還是看前面那個定投10年滬深300的例子,如果按照原始價值平均策略版本,到了201568日股債這天,定投金額要是1267倍,也就是說你在200810月的一個交易日如果定投1元,到了201568日,如果嚴格按照原版的價值平均策略定投,這天需要定投1267元,而且關(guān)鍵是這樣的日子不是一天,你在當時根本不知道這樣上千倍的資金需要多久才能結(jié)束,顯然實際定投中根本是不可能的。

 

發(fā)生這種情況的主要原因是中美兩國股市差異太大。我們把中美兩國最典型的指數(shù)滬深300和標普500做個對比,2002122日,滬深3001109.99,而標普5001119.31,滬深300還比標普500低了9.32點,經(jīng)過了整整16年多的漲漲跌跌,截至到2018109日,滬深3003288.69,標普5002880.34,滬深300比標普500還高了408.35,整體情況至少這16年滬深300的漲幅不比標普500差,但滬深300200710月的高點比,幾乎腰斬,而標普500則幾乎是最高點。

這樣的差異也影響了價值平均策略,在美股上因為慢牛,即使再跌,也不可能出現(xiàn)1000多倍資金的需求,而在A股如果對價值平均策略不加限制,那就幾乎沒什么實用意義了。

 

為了避免這種極端情況的產(chǎn)生,我們可以設定一個閾值,比如說最高定投限制為5倍的起始定投金額。

說明一下表頭:1/1表明上限是1倍,下限也是1倍,這就是成本平均策略定投;∞/-∞,上限為無窮大,下限為負無窮大,就是經(jīng)典的價值平均策略;而5/-5就是上限為5倍,下限為負5倍,所謂負5倍,就是在大漲的情況下最多贖回起始金額5倍的標的。其他的以此類推。

不管是收益率還是盈利的絕對值,比較好的結(jié)果都集中在∞/-∞、5/-55/0等幾個閾值上,∞/-∞這個策略實際上不可取,我們每個人可以根據(jù)自己對將來的現(xiàn)金流估算,選取符合自己需求的閾值,符合自己的才是最好的。有限價值平均策略只不過給出了一個方向,最終還是要取決于每個人將來的現(xiàn)金流的實際情況。沒有最好的,只有最適合自己的


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