看懂股票集合競(jìng)價(jià)，股票集合競(jìng)價(jià)詳細(xì)介紹
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所謂集合競(jìng)價(jià)，是指在股票每個(gè)交易日上午9：15~9：25，由投資者按照自己所能接受的心理價(jià)格自由地進(jìn)行買賣申請(qǐng)。我國(guó)從2006年7月1日起，深滬證券交易所開始實(shí)施開放式的集合競(jìng)價(jià)，即在集合競(jìng)價(jià)期間，即時(shí)行情實(shí)時(shí)揭示集合競(jìng)價(jià)的參考價(jià)格。
由于股市的開盤時(shí)間為每個(gè)交易日9：30，因此，集合競(jìng)價(jià)便是在當(dāng)天開盤之前，投資者根據(jù)前一天的收盤價(jià)和對(duì)當(dāng)日股市的預(yù)測(cè)來輸入股票價(jià)格，按照價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則計(jì)算出最大成交量的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格便是集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)格，這個(gè)過程也便是集合競(jìng)價(jià)。到9：25分以后，投資者一般就可以看到各只股票集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)格和數(shù)量。關(guān)于集合競(jìng)價(jià)所產(chǎn)生的開盤價(jià)，以及股票當(dāng)日的最低價(jià)、最高價(jià)、收盤價(jià)等指標(biāo)和因素，我們看下圖所示：
由圖2.1可知，集合競(jìng)價(jià)的結(jié)果，與多方和空方力量的博弈有著很大的關(guān)系，而且集合競(jìng)價(jià)是按照最大成交量的價(jià)格成交的。對(duì)于普通股民來說，在集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，只要打入的股票價(jià)格高于實(shí)際的成交價(jià)格就可以成交，當(dāng)然如果按漲停價(jià)買或按跌停價(jià)賣則保證優(yōu)先成交。所以，散戶如果希望在集合競(jìng)價(jià)時(shí)優(yōu)先買到股票，通常可以把價(jià)格打得高一些，目的是獲得優(yōu)先成交權(quán)。
圖2.1 集合競(jìng)價(jià)示意圖
舉例來說，在9：00~9：25之間，買方1的委托價(jià)是5.04元，委托量為100手，委托時(shí)間為9：02；買方2的委托價(jià)4.99元，委托量為500手，委托時(shí)間為9：10；買方3的委托價(jià)4.99元，委托量為800手，委托時(shí)間為9：24；賣方1的委托價(jià)4.96元，委托量為500手，委托時(shí)間為9：05；賣方2的委托價(jià)4.99元，委托量為200手，委托時(shí)間為9：13；賣方3的委托價(jià)4.99元，委托量為900手，委托時(shí)間為9：22。
在上述情況下，當(dāng)9：25時(shí)，集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的開盤價(jià)便為4.99元，成交量為1400手。在這1400手成交量中，買方1、買方2和買方3的委托全部成交，賣方1和2委托的500手和200手也全部成交，由于買方的委托量總共1400手，所以賣方3委托的900手只能成交700手。
在集合競(jìng)價(jià)的申報(bào)規(guī)定方面，每個(gè)交易日9：15至9：25（深交所包括9：15至9：25和14：57至15：00兩個(gè)時(shí)間段），證券交易所的交易主機(jī)接受參與競(jìng)價(jià)交易的申報(bào)；每個(gè)交易日的9：25至9：30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，但不對(duì)買賣申報(bào)或撤銷申報(bào)做處理。交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以調(diào)整接受申報(bào)的時(shí)間。
在集合競(jìng)價(jià)的撤單規(guī)定方面，滬深兩市采取不同的規(guī)則。比如，滬市未成交申報(bào)在其接受交易申報(bào)的時(shí)間內(nèi)可以撤銷，在9：15~9：20期間的五分鐘，滬市交易主機(jī)可以接收買賣申報(bào)，也可以接收撤單申報(bào)，但不對(duì)買賣申報(bào)或撤銷申報(bào)做處理；在9：20~9：25的集合競(jìng)價(jià)階段，滬市交易主機(jī)不接受撤單申報(bào)。相對(duì)來說，在9：20~9：25與14：57~15：00，深交所交易主機(jī)不接受參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷申報(bào)。
關(guān)于競(jìng)價(jià)范圍，滬深兩市也有其各自的規(guī)定。比如，在滬市，對(duì)于買賣無價(jià)格漲跌幅限制的證券，集合競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合這些規(guī)定：（1）股票交易申報(bào)價(jià)格不高于前日收盤價(jià)格的200%，并且不低于前日收盤價(jià)格的50%；（2）基金、債券交易申報(bào)價(jià)格最高不高于前日收盤價(jià)格的150%，并且不低于前日收盤價(jià)格的70%；（3）集合競(jìng)價(jià)階段的債券回購(gòu)交易申報(bào)無價(jià)格限制。
在深市，則規(guī)定：（1）有漲跌幅限制的證券在集合競(jìng)價(jià)期間，有效競(jìng)價(jià)范圍與漲跌幅限制范圍一致；（2）無漲跌幅限制的證券的交易按照這些方 法確定有效競(jìng)價(jià)范圍：股票上市首日，開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的900%以內(nèi)，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%；債券上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下30%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%；非上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前日收盤價(jià)的上下10%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%；債券質(zhì)押式回購(gòu)非上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前日收盤價(jià)的上下100%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下100%。
總之，集合競(jìng)價(jià)在很大程度上形成了股價(jià)當(dāng)日的起始價(jià)格，投資者在分析當(dāng)日的股價(jià)走勢(shì)時(shí)，通常是無法回避集合競(jìng)價(jià)的；再者，集合競(jìng)價(jià)還在很大程度上反映出了市場(chǎng)上多空雙方的力量博弈狀況，對(duì)投資者預(yù)測(cè)當(dāng)日股市行情會(huì)起到重要的作用。
在集合競(jìng)價(jià)的申報(bào)規(guī)定方面，每個(gè)交易日9：15至9：25（深交所包括9：15至9：25和14：57至15：00兩個(gè)時(shí)間段），證券交易所的交易主機(jī)接受參與競(jìng)價(jià)交易的申報(bào)；每個(gè)交易日的9：25至9：30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，但不對(duì)買賣申報(bào)或撤銷申報(bào)做處理。交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以調(diào)整接受申報(bào)的時(shí)間。
在集合競(jìng)價(jià)的撤單規(guī)定方面，滬深兩市采取不同的規(guī)則。比如，滬市未成交申報(bào)在其接受交易申報(bào)的時(shí)間內(nèi)可以撤銷，在9：15~9：20期間的五分鐘，滬市交易主機(jī)可以接收買賣申報(bào)，也可以接收撤單申報(bào)，但不對(duì)買賣申報(bào)或撤銷申報(bào)做處理；在9：20~9：25的集合競(jìng)價(jià)階段，滬市交易主機(jī)不接受撤單申報(bào)。相對(duì)來說，在9：20~9：25與14：57~15：00，深交所交易主機(jī)不接受參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷申報(bào)。
關(guān)于競(jìng)價(jià)范圍，滬深兩市也有其各自的規(guī)定。比如，在滬市，對(duì)于買賣無價(jià)格漲跌幅限制的證券，集合競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合這些規(guī)定：（1）股票交易申報(bào)價(jià)格不高于前日收盤價(jià)格的200%，并且不低于前日收盤價(jià)格的50%；（2）基金、債券交易申報(bào)價(jià)格最高不高于前日收盤價(jià)格的150%，并且不低于前日收盤價(jià)格的70%；（3）集合競(jìng)價(jià)階段的債券回購(gòu)交易申報(bào)無價(jià)格限制。
在深市，則規(guī)定：（1）有漲跌幅限制的證券在集合競(jìng)價(jià)期間，有效競(jìng)價(jià)范圍與漲跌幅限制范圍一致；（2）無漲跌幅限制的證券的交易按照這些方 法確定有效競(jìng)價(jià)范圍：股票上市首日，開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的900%以內(nèi)，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%；債券上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下30%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%；非上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前日收盤價(jià)的上下10%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%；債券質(zhì)押式回購(gòu)非上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前日收盤價(jià)的上下100%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下100%。
總之，集合競(jìng)價(jià)在很大程度上形成了股價(jià)當(dāng)日的起始價(jià)格，投資者在分析當(dāng)日的股價(jià)走勢(shì)時(shí)，通常是無法回避集合競(jìng)價(jià)的；再者，集合競(jìng)價(jià)還在很大程度上反映出了市場(chǎng)上多空雙方的力量博弈狀況，對(duì)投資者預(yù)測(cè)當(dāng)日股市行情會(huì)起到重要的作用。