幾種對(duì)股票市場(chǎng)有重要影響的宏觀經(jīng)濟(jì)要素分析
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很多投資者明白，看盤，除了要看盤面上的K線圖、成交量圖、均線圖等指標(biāo)，還需要適當(dāng)關(guān)注盤面以外的因素，比如經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境、國(guó)家宏觀政策等，然而在實(shí)際操盤中，能把盤內(nèi)與盤外兩方面信息資源整合起來(lái)的人并不是很多。接下來(lái)，我們分析幾種對(duì)股市有重要影響的宏觀經(jīng)濟(jì)要素，供投資者作為股市看盤的參考。
1．關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期性對(duì)股市的影響
一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行帶有一定的周期性，包括復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段，其中繁榮與蕭條是主要階段，而衰退與復(fù)蘇是過(guò)渡性階段。經(jīng)濟(jì)周期會(huì)通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、投資、失業(yè)、物價(jià)、貨幣供應(yīng)量和外貿(mào)等的增長(zhǎng)率波動(dòng)來(lái)表現(xiàn)出來(lái)，它對(duì)三類股票的價(jià)格具有如下影響：
第一類是周期型股票，其股價(jià)表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性很高，股價(jià)起落與經(jīng)濟(jì)起落基本一致。經(jīng)濟(jì)周期成為主導(dǎo)此類股票牛市或熊市的根本原因，通常來(lái)說(shuō)，這類股票占股票市場(chǎng)的主體。
第二類是非周期型股票，也稱為防守型股票，由于它們與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)不是很密切，經(jīng)濟(jì)繁榮并沒(méi)有直接帶動(dòng)其股價(jià)上漲，經(jīng)濟(jì)減速或衰退也不會(huì)對(duì)其股價(jià)形成沖擊，這屬于是市況不佳時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的股票品種。
第三類是成長(zhǎng)型股票，這類股票較少受經(jīng)濟(jì)周期的影響，其業(yè)績(jī)和股價(jià)的高增長(zhǎng)可以長(zhǎng)期保持，比如高科技或新型商業(yè)模式等方面的股票，也屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的股票品種。
通常情況下，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮階段，投資者多偏愛(ài)周期型股票，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)入衰退和蕭條階段，投資者便會(huì)轉(zhuǎn)投非周期型股票。所以，對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)，學(xué)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和發(fā)展周期的判斷非常重要。
2．關(guān)注通貨膨脹對(duì)股市的影響
CPI（Consumer Price Index，物價(jià)指數(shù)）的變化在一定程度上反映了通貨膨脹或緊縮的程度，它是宏觀經(jīng)濟(jì)的分析和預(yù)測(cè)以及實(shí)施價(jià)格總水平調(diào)控的一項(xiàng)重要指標(biāo)。通俗來(lái)講，CPI就是市場(chǎng)上貨物價(jià)格增長(zhǎng)的百分比，通常，CPI增長(zhǎng)率在2%~3%區(qū)間屬于可接受范圍。一般來(lái)說(shuō)，高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率易拉高CPI，但如果CPI增長(zhǎng)速度比人們平均收入的增長(zhǎng)速度更快，一定程度上降低人們的購(gòu)買力。
CPI與股市價(jià)格有著密切關(guān)系，但并非是嚴(yán)格的反比或者正比關(guān)系。一般情況下，物價(jià)上漲，股價(jià)也上漲；物價(jià)下跌，股價(jià)也隨之下跌，但有些特殊情況會(huì)使二者的關(guān)系變得復(fù)雜。第一種情況是商品價(jià)格出現(xiàn)緩慢上漲，且幅度不大，但物價(jià)上漲率大于借貸利率的上漲率，這造成公司庫(kù)存商品價(jià)值上升，由于產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，公司利潤(rùn)上升，股票價(jià)格也隨之上升；第二種情況是商品價(jià)格上漲幅度過(guò)大，物價(jià)上漲引起公司生產(chǎn)成本上升，而上升的成本又無(wú)法通過(guò)商品銷售而完全轉(zhuǎn)嫁出去，從而使公司的利潤(rùn)降低，股價(jià)沒(méi)有相應(yīng)上升，反而會(huì)下降；第三種情況是物價(jià)上漲，商品市場(chǎng)的交易呈現(xiàn)繁榮興旺，如果此時(shí)股票處于低沉期，反而成了投資股票的較好時(shí)機(jī)；第四種情況是物價(jià)持續(xù)上漲，引起股票投資者的保障意識(shí)增強(qiáng)，投資者從股市中抽出資金，轉(zhuǎn)投向房地產(chǎn)、貴重金屬等保值性強(qiáng)的物品上，從而帶來(lái)股票需求量降低，致使股價(jià)下跌。
作為股票的投資者，需要了解CPI增減狀況，了解通貨膨脹或緊縮的情況，并與股市當(dāng)時(shí)的狀況進(jìn)行比較，及時(shí)了解通貨膨脹對(duì)股市的影響，從而使投資更有主動(dòng)性。
3．關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)股市的影響
GDP是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要指標(biāo)，GDP增長(zhǎng)包括為GDP做出貢獻(xiàn)的上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益增長(zhǎng)，上市公司對(duì)GDP拉動(dòng)起著積極作用，所以，從微觀層面來(lái)看，上市公司的生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，會(huì)拉動(dòng)宏觀層面GPD的增長(zhǎng)，在這種情況下，上市公司體現(xiàn)出其投資價(jià)值，也就是業(yè)績(jī)支撐股價(jià)；反之，如果GDP增長(zhǎng)率低，表明上市公司對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率小，公司的收益也低，當(dāng)然，也就沒(méi)有支撐股票價(jià)格的績(jī)效，股票就會(huì)掉價(jià)，從而形成熊市。
如果GDP的實(shí)際指數(shù)沒(méi)有達(dá)到人們的預(yù)期，即便是GDP增長(zhǎng)了，有時(shí)也會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生消極影響。簡(jiǎn)而言之，GDP增長(zhǎng)，有利于股市向上走牛，反之，GDP回落，股市傾向于下跌走熊。而且，GDP達(dá)不到預(yù)期增長(zhǎng)率，也可能使股市下跌走熊；如果GDP回落是暫時(shí)的，是因?yàn)檎{(diào)整過(guò)程出現(xiàn)的臨時(shí)狀況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期是好的，那么，股市也可能向上走牛。
總之，GDP與股市關(guān)系密切，GDP增減與股市的漲跌在基本趨勢(shì)上是正向互動(dòng)的，但在一定條件下，也有可能是反向互動(dòng)的、因此，股市投資者需要仔細(xì)分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，做到具體問(wèn)題具體分析，以便科學(xué)地判斷股票價(jià)格的變化趨勢(shì)。
4．關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展?fàn)顩r對(duì)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值的影響
通常情況下，證券市場(chǎng)不是獨(dú)立的，而是與國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)的，證券市場(chǎng)的投資價(jià)值體現(xiàn)了整個(gè)市場(chǎng)的平均投資價(jià)值，從整體意義上來(lái)看，整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值就是整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量與速度的反映。
行業(yè)不同，企業(yè)不同，它們之間相互影響、互相制約，共同影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和質(zhì)量，它們的總和就構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)的基本狀況。股市是證券市場(chǎng)的一部分，股票價(jià)值是證券市場(chǎng)投資價(jià)值的重要體現(xiàn)，所以，要了解股票的投資價(jià)值，就要把握股票價(jià)格的變化趨勢(shì)，這也是判斷股市投資價(jià)值的關(guān)鍵依據(jù)之一。如果投資者感到宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r不理想，在把手里的資金投向股市時(shí)就要慎重。
5．關(guān)注房地產(chǎn)對(duì)股市的影響
當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向起著至關(guān)重要的作用，所以，也成為影響股市預(yù)期的重要因素之一。房地產(chǎn)對(duì)股市的影響是比較復(fù)雜的，一方面，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了“過(guò)熱”現(xiàn)象時(shí)，房地產(chǎn)成為首先要調(diào)控的目標(biāo)，政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)加大調(diào)控力度，從中長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)類板塊產(chǎn)生壓力，不確定性因素導(dǎo)致大部分機(jī)構(gòu)規(guī)避該行業(yè)或緊密相關(guān)行業(yè)，導(dǎo)致股票市場(chǎng)出現(xiàn)階段性下挫，股市在低位運(yùn)行；另一方面，當(dāng)調(diào)控措施常態(tài)化，擠掉了房地產(chǎn)發(fā)展中的泡沫，對(duì)房地產(chǎn)發(fā)展產(chǎn)生優(yōu)化結(jié)構(gòu)方面的影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)重歸理性發(fā)展軌道，這驅(qū)使該行業(yè)和其他相關(guān)行業(yè)，有較好的發(fā)展前景，房?jī)r(jià)回歸合理區(qū)間，這對(duì)股市會(huì)產(chǎn)生有利的影響。
可以說(shuō)，房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要行業(yè)，它的變化會(huì)很快對(duì)股市產(chǎn)生影響，所以，如果投資者投資股票，尤其是投資與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)的股票，就不能不對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)有比較深入的了解。