股指期貨與融資融券交易有哪些不同點(diǎn)
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股指期貨與融資融券交易的區(qū)別是很大的。
首先，股指期貨與融資融券的交易對(duì)象不同。雖然兩者同樣存在賣(mài)空和買(mǎi)空交易機(jī)制，但股指期貨針對(duì)的是滬深300股票指數(shù)，而融資融券針對(duì)的是滿足交易所規(guī)定的證券基金、股票個(gè)股和債券，而且個(gè)股的漲跌往往也并不與指數(shù)完全同步。因此融資融券業(yè)務(wù)的交易對(duì)象更加廣泛。
其次，股指期貨與融資融券的交易方式不同。融資融券業(yè)務(wù)仍然屬于實(shí)物性質(zhì)的全額信用交易，而股指期貨采用的是保證金信用交易。
再次，股指期貨與融資融券的參與主體不同。融資融券所需條件很高，客戶向證券公司融入證券必須要與證券公司簽訂載入中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的必備條款的融資融券合同，明確融資融券的額度、期限、利率（費(fèi)率）、利息（費(fèi)用）的計(jì)算方式；保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的證券的種類及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍等事項(xiàng)。由此可見(jiàn)，融券業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的做空機(jī)制屬于一種類似于利率回購(gòu)的一對(duì)一場(chǎng)外交易模式。對(duì)一般中小散戶證券營(yíng)業(yè)部是不會(huì)提供融資融券業(yè)務(wù)的，融資融券只是機(jī)構(gòu)投資者的一種特權(quán)業(yè)務(wù)。而股指期貨不同，股指期貨投資者的交易對(duì)手統(tǒng)一是金融期貨交易所，即交易所作為買(mǎi)方的賣(mài)方和賣(mài)方的買(mǎi)方。投資者面臨的是相同的期貨合約。從這個(gè)角度來(lái)看，股指期貨交易要比融資融券效率更高。只要你資金達(dá)到交易保證金要求就可入市進(jìn)行交易，因此參與主體更加廣泛。
最后，融資融券與股指期貨業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制不同。上海證券交易所在融資融券交易細(xì)則中規(guī)定，單只標(biāo)的證券的融資或融券余量達(dá)到該證券上市可流通市值或流通量的25％時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣(mài)出，并向市場(chǎng)進(jìn)行公布。而股指期貨采取的是強(qiáng)行平倉(cāng)制度、價(jià)格限制制度、限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)制減倉(cāng)制度等控制股指期貨風(fēng)險(xiǎn)。