淘金還須看財(cái)報(bào) 只要三張表_股票知識(shí)
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上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表主要有三張：利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表。
三張表就是整個(gè)公司的三個(gè)代表：如果把上市公司比喻成一個(gè)活生生的人體，那么資產(chǎn)負(fù)債是骨頭，經(jīng)營(yíng)管理是肌肉，而現(xiàn)金流量相當(dāng)于血液。資產(chǎn)負(fù)債表反映公司的骨頭結(jié)實(shí)不結(jié)實(shí)，利潤(rùn)表反映的是公司的肌肉有力沒有力，現(xiàn)金流量表反映的是公司血液數(shù)量充足不充足和流動(dòng)性強(qiáng)勁不強(qiáng)勁。
如果把上市公司比喻成一臺(tái)電腦，那么資產(chǎn)負(fù)債相當(dāng)于硬件，盈利機(jī)制是軟件，而現(xiàn)金流量相當(dāng)于電腦的能量系統(tǒng)。資產(chǎn)負(fù)債表反映公司的硬件配置，利潤(rùn)表反映的是公司的軟件運(yùn)行，現(xiàn)金流量表反映的是能量流動(dòng)。
資產(chǎn)負(fù)債表反映電腦硬件穩(wěn)健不穩(wěn)健，利潤(rùn)表反映的是電腦軟件運(yùn)行順暢不順暢，現(xiàn)金流量表反映的是電腦能量充足不充足和流動(dòng)性強(qiáng)勁不強(qiáng)勁。 所以，這三張財(cái)務(wù)報(bào)表從三個(gè)方面立體地反映整個(gè)公司系統(tǒng)的運(yùn)作情況。g>第一，利潤(rùn)表。
g>人做出動(dòng)作靠肌肉活動(dòng)，電腦干活靠軟件運(yùn)行，公司做出業(yè)績(jī)靠業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，最終只有一個(gè)目標(biāo)：賺錢，會(huì)計(jì)術(shù)語(yǔ)就是要有利潤(rùn)。利潤(rùn)表反映公司在一個(gè)年度或一個(gè)季度里的經(jīng)營(yíng)成果。
會(huì)計(jì)上把會(huì)計(jì)核算的一段時(shí)間稱為會(huì)計(jì)期間，一般是一個(gè)年度或者一個(gè)季度編制年度或季度利潤(rùn)表。
通過閱讀分析利潤(rùn)表，巴菲特主要分析公司的盈利能力高低、盈利能力的變化及穩(wěn)定性，支撐公司高盈利能力的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么，有沒有可持續(xù)性以及公司未來盈利能力如何。 如同看一個(gè)人的肌肉發(fā)達(dá)程度，就知道他的力氣大小。看一家公司的利潤(rùn)表，就會(huì)發(fā)現(xiàn)公司的盈利能力高低。g>第二，資產(chǎn)負(fù)債表。
支撐人體的是骨頭，支撐電腦的是硬件，支撐公司的是資產(chǎn)。
公司都是股東投資的，但往往除了股東投入資金以外還不夠，還會(huì)向銀行等借債獲得更多的資金。股東投入和負(fù)債借入的資金都進(jìn)入了公司，開始購(gòu)買各種各樣公司經(jīng)營(yíng)需要的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)就是支撐公司經(jīng)營(yíng)的硬件。總而言之，公司擁有的任何可以計(jì)價(jià)的物品都是資產(chǎn)，而購(gòu)買這些資產(chǎn)的資金來源只有兩個(gè)，要么是股東投入，要么是從外部借債。 用中國(guó)的傳統(tǒng)文化來解釋，所有事物均由陰陽(yáng)組成，那么資產(chǎn)就是陽(yáng)，而股東權(quán)益和負(fù)債則是陰，資產(chǎn)是外在的東西，而股東權(quán)益和負(fù)債則是購(gòu)買資產(chǎn)的資金來源。如果說資產(chǎn)是骨頭，股東權(quán)益和負(fù)債就是骨髓。
隨著公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展，利潤(rùn)不斷增加或減少，導(dǎo)致股東權(quán)益不斷變化。
最簡(jiǎn)單的計(jì)算方法是，在資產(chǎn)負(fù)債表中，我們先看看公司總資產(chǎn)是多少，然后從中扣除借入的負(fù)債，剩余部分就是全部屬于股東的股東權(quán)益，也叫凈資產(chǎn)，意思是干干凈凈完全屬于股東的資產(chǎn)。
就像一個(gè)人一個(gè)家庭會(huì)在某一天盤點(diǎn)自己所有的資產(chǎn)和負(fù)債一樣，公司也是在某一天盤點(diǎn)所有資產(chǎn)負(fù)債，最后列出一個(gè)清單，就是資產(chǎn)負(fù)債表。看一個(gè)人的骨頭，可以看出這個(gè)人身體結(jié)實(shí)不結(jié)實(shí)。看一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債表，主要也是看這個(gè)公司穩(wěn)健不穩(wěn)健。g>第三，現(xiàn)金流量表。
支撐人體的是骨頭，發(fā)生力量做出動(dòng)作的是肌肉，但提供能量的是血液。
公司的血液是現(xiàn)金，現(xiàn)金在公司內(nèi)部就像血液在人體內(nèi)部一樣不停地流動(dòng)。現(xiàn)金流量表反映公司在一個(gè)年度或季度期間的現(xiàn)金流入和流出情況。
血濃于水。相比之下，現(xiàn)金更像血，而利潤(rùn)經(jīng)常比水還要稀，有些公司報(bào)表的利潤(rùn)像空氣一樣虛無。因此，巴菲特特別重視公司的現(xiàn)金流量，道理很簡(jiǎn)單，只有真金白銀才是真的，其他一切都是虛的。
其實(shí)公司財(cái)務(wù)報(bào)表還有第四張，就是股東權(quán)益變動(dòng)表。但這張表主要列示公司股東權(quán)益變化的詳細(xì)科目，非常簡(jiǎn)單，可以看作是資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益部分的補(bǔ)充說明。
我們分析財(cái)務(wù)報(bào)表，主要是分析利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表這三張報(bào)表。巴菲特正是通過分析公司過去很多年的三張財(cái)務(wù)報(bào)表，判斷公司是否具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是否具有持續(xù)盈利能力，并在此基礎(chǔ)上對(duì)公司進(jìn)行估值。
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