優先股資金成本知識介紹 優先股資金成本計算方法
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從資金成本角度考慮，發行優先股籌資的資金成本較高。發行優先股籌資的資金成本一般雖低于發行普通股股票籌資的資金成本，但高于發行企業債券或取得銀行借款的資金成本。低于普通股的籌資成本有兩個原因：一是由于優先股股東按照股票面值和固定的股利率取得股利，風險較普通股股東小，所以其投資報酬也較普通股低，使得優先股的籌資成本低于發行普通股籌資成本；二是優先股的股利支付是確定的，當企業的資產收益率高于優先股股利率時，發行優先股籌資就可以提高普通股股本收益率，普通股股東可獲得財務杠桿的好處，增加每股稅后盈余。
發行優先股籌資的資金成本高于發行企業債券或取得銀行借款的資金成本是由于：一是發行優先股籌資費用較發行企業債券籌資或取得銀行借款的籌資費用要高一些；二是主要是由于優先股的股利是在所得稅后利潤中支付的，而債券利息或借款利息都是在所得稅前利潤中支付的。這是發行股票籌資相對于債務籌資方式最不利的地方；三是優先股股東的求償權在債券持有人之后，導致優先股股東的風險大于債券持有人的風險，這使得優先股的股利率一般要大于債券的利息率。
優先股資金成本的計算公式為：
Kp＝Dp÷Pp（1－f）
其中：
Kp——優先股資金成本率；
Dp——優先股總額的每年股利支出；
f——籌資費率；
Pp——優先股股金總額。
例：某企業以面值發行優先股1000萬元，籌資費率為4％，股利年率為12％，則該優先股的資金成本為：Kp＝（1000×12％）÷1000（1－4％）＝12.5％
