這對我們一直在探索的人來說具有重要意義和投資價值。這些影響包括：今年全球企業盈利預測總體上升。盈利實力有助于鞏固股市。我們預計這可能會持續超過一年。

       我們一直等待全球經濟長期以來對量化寬松和負利率引發的刺激措施作出反應。事實上，還有20個國家（日本加上歐洲19個國家），其中2年期國債收益率是負數。

       鑒于這個起點，我們不應該驚訝投資者預期利率上漲。英格蘭銀行可能在11月加息，市場現在預計美聯儲將在12月加息。美聯儲也將減緩購買資產。歐洲央行不太可能提高利率，但也可能會減少其資產收購。

       鑒于貨幣政策面臨強勁增長收緊是理性的，我們并不感到困擾。在大多數經濟周期中，貨幣政策緊縮的初始階段往往被市場看作是經濟實力的確認，對企業收益和擴大股票市場價格都有利。

       如果通貨膨脹率保持在高位，強迫中央銀行在提高利率方面變得更加積極，我們將更為關注。美國和英國最近的一些通貨膨脹報告顯示通脹高于市場預期。但是，我們看到工資通貨膨脹在大西洋兩岸都沒有什么跡象，沒有，我們預期會將目前的通貨膨脹看作是短暫的。

       總是有風險考慮，但有時投資者和預測者可能太悲觀。目前可能是對美國政策制定的廣泛悲觀。

       在2016年11月美國選舉之后，投資者馬上就希望特朗普總統實行減稅和基礎設施支出等通貨膨脹的財政政策。顯然，2017年對這些政策缺乏進展感到失望。

       如果總統和眾議院共和黨人能夠就企業減稅達成協議，那么我們看到，考慮到美國經濟的規模和重要性，可能會讓投資者對全球經濟增長前景保持樂觀態度。