影響股票價格變化的周期拐點
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先說行業周期拐點，影響股價的因素有很多，其中很重要的一個就是上市公司的經營情況給投資者的回報。大家明白了“價值最終決定價格”的道理，理清行業周期拐點產生股價變盤的邏輯就很簡單了，因為行業景氣形成拐點，未來業績從低谷回升或從頂峰滑落，股價自然會同步運行。
比如人民幣匯改的啟動使得人民幣開始升值，受益于人民幣升值的造紙行業迎來行業拐點，很多造紙企業后來相繼出現扭虧或業績大增現象，這必然會反映在股價上，抓住這些行業拐點就能順勢布局。同樣，國際油價的上漲使得很多大量用油的產業受到沖擊，業績每況愈下，能認識到行業拐點的來臨就能規避掉很多風險，這需要我們學習更多的金融知識，提高自己的市場嗅覺。
再說主力操作拐點，剛剛是通過分析上市公司業績變化對股價的影響來分析周期拐點，現在我們則通過分析資金供給對股價的影響來發現股市的周期拐點。當前A股市場具有話語權的大都是基金、機構以及游資等大資金，散戶只能跟隨。當大主力持續買入，股價自然會上漲，但大資金并非永不枯竭，一家規模為50億元的基金公司，如果一直做多，最后資金全部買完了，怎么做多？
這個問題提出來后，我們就很容易理解主力資金變化帶來的周期拐點了。當主力資金持續買入，資金使用比例達到一定程度的時候就不能再繼續做多了，股市很可能會迎來階段性的拐點。反之，主力做空到一定程度，手中沒有股票做空了，也就不能做空了，接著它們就會反手做多，股市同樣會迎來拐點。
針對基金公司股票持有倉位，大家普遍找到了一個度來作為變盤周期點，即倉位達到88％的時候，股市往往會下跌。如同前面說過的“新華富時魔咒”，這里同樣又被大家賦予了一個“魔咒”稱呼：88％魔咒。
圖3-14 上證綜指日K線圖（2009.2～2009.8）
分析人士認為，當基金倉位達到88％附近的時候，一方面意味著基金手頭上可用的資金已所剩無幾，沒有更多的資金繼續做多；另一方面也暗示基金普遍過于樂觀，重倉持有股票，此時往往會因為“樂極生悲”而引發市場的變盤。如上證綜指在6124點以及2009年7月29日、2009年11月24日、2010年11月12日三次大跌時，所對應的基金倉位分別是83.87％、86.01％、89.68％和88.95％。