美聯(lián)儲(chǔ)快速下調(diào)債券持有量

美聯(lián)儲(chǔ)周三表示，“相對(duì)較早”將開(kāi)始大幅削減4.5萬(wàn)億美元的政府和抵押債務(wù)，這反映了央行對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的樂(lè)觀態(tài)度。

5月份美聯(lián)儲(chǔ)表示，將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始下調(diào)資產(chǎn)負(fù)債表。最新的聲明指出，中央銀行將在9月份宣布或啟動(dòng)這項(xiàng)工作。

阿伯丁資產(chǎn)管理公司高級(jí)投資經(jīng)理希克莫爾表示：“這顯然是美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開(kāi)始放棄其巨額資產(chǎn)負(fù)債表。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)表示不太可能將其資產(chǎn)負(fù)債表恢復(fù)到8億美元以前的衰退前水平，該銀行的目標(biāo)是在未來(lái)幾年內(nèi)減少收購(gòu)債券。

正如預(yù)期的那樣，美聯(lián)儲(chǔ)也保持了美國(guó)的關(guān)鍵利率不變。

美聯(lián)儲(chǔ)決定之后，美國(guó)股市上漲，但美元下跌，債券收益率較低。

美聯(lián)儲(chǔ)7月份的大部分官方聲明與 6月份的上次會(huì)議幾乎沒(méi)有變化，但銀行確實(shí)提出了通貨膨脹謹(jǐn)慎的說(shuō)明。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，通貨膨脹率“低于2％”，而不是“運(yùn)行低于2％”。美聯(lián)儲(chǔ)首選通貨膨脹指數(shù)PCE指數(shù)自12年來(lái)的五年高點(diǎn)2.1％已經(jīng)下滑至1.4％。

中央銀行認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁到足以在經(jīng)過(guò)八年擴(kuò)張之后才能自力更生，但高級(jí)官員希望通貨膨脹率年回升至2％。

分析師預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在2017年提高了兩次借款成本，并在今年年底之前增加了一次，最有可能在12月份。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在9月或11月舉行會(huì)議時(shí)，華爾街投資者看不到增長(zhǎng)的可能性。

2007-2009年經(jīng)濟(jì)衰退后，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率保持在接近零的水平，以推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。它只是在兩年前開(kāi)始提高利率。

減少龐大的資產(chǎn)負(fù)債表可能會(huì)更加棘手。美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)大衰退期間和經(jīng)濟(jì)衰退期間都購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)國(guó)債和抵押貸款相關(guān)債券，以幫助美國(guó)利率下調(diào)并支撐一個(gè)受打擊的經(jīng)濟(jì)。

該銀行旨在以零碎的方式出售資產(chǎn)負(fù)債表，以避免任何令華爾街發(fā)生的驚喜，并可能危害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這就是2013年在所謂的“脾氣暴躁”中發(fā)生的事情。

到目前為止，這種方法似乎有效。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)+0.12%，至2017財(cái)年上漲了9％，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息。